黃金美元市場的理性再梳理 |
|
發(fā)布日期:13-03-03 09:17:42 泉友社區(qū) 新聞來源:威爾鑫 作者:楊易君 |
|
飆升至9%附近，隨后花了4年時間至1979年才再度調(diào)降至最低5.6。但此后新一輪危機(jī)讓美國失業(yè)率在3年后的1982年再度飆升至更高的10.8%。故筆者之見，如果美國不能很好化解財政危機(jī)對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的沖擊，美國失業(yè)率調(diào)降至理想水平的時間可能會延長。伯南克估計2016年美國失業(yè)率會調(diào)降至6%左右，那應(yīng)該是基于美國經(jīng)濟(jì)不再受財政危機(jī)影響的前提。在上述兩段失業(yè)率快速上升的階段，對應(yīng)著美國兩輪近幾十年最大的通脹水平，73年至75年美國消費(fèi)者物價從3%附近飆升至12.2%，當(dāng)時美聯(lián)儲將利率調(diào)升至74年7月最高近13%附近都無法抑制通脹。隨后伴隨3年經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，供應(yīng)跟上，物價回落至5%左右，利率也對應(yīng)調(diào)整最低4.6%的水平。但再至1980年初，與失業(yè)率同時飆升的還有瘋狂物價，美國消費(fèi)者物價指數(shù)飆升至更高的14.6%，美聯(lián)儲利率在1980年4月最高曾達(dá)到約17.6%的水平。上述兩段時間對應(yīng)的國際金價分別是，從1973年的65美元附近上行至1974年12月的180美元上方，1976年見底110美元附近后至1980美元上行至最高的850美元附近。
直到1983年，美國經(jīng)濟(jì)才迎來真正起點(diǎn)，整個耗時近10年。而1983年至今的整個物價總體控制良好，物價指數(shù)總體在1.1%至6.5%之間波動，平均位于2.7%附近。再進(jìn)一步梳理1983年至今的金價表現(xiàn)，理應(yīng)與通脹指數(shù)高度關(guān)聯(lián)，但實(shí)際對比后發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)并非非常緊密，故使我們在分析金價運(yùn)行參考通脹環(huán)節(jié)時，又不得不更多考量整個貨幣體系。 |
