全球貨幣亂局下的黃金迷霧與選擇

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全球“貨幣亂世”局面的出現，主要源于以下幾個方面。

一是世界主要經濟體央行都在瘋狂印鈔注入流動性。這不僅在于需要印鈔償還天文數字債務，需要印鈔繼續“救市”，而且還因為世界儲備貨幣國家，尤其是美國難以抵御無上限印鈔全球購物，不勞而獲的巨大誘惑。

二是主權國家貨幣信用基礎極大動搖。世界各國，尤其是具有世界儲備貨幣國家不負責任的任意印鈔行為，并且缺乏有效回收手段，只能任其到處泛濫，勢必極大動搖主權國家貨幣的信用基礎。

三是可信任的真正世界儲備貨幣難以產生。自從美元與黃金脫鉤，施行浮動匯率，而且其他國家貨幣亦脫鉤美元以后，二次大戰以后所建立的美元核心世界貨幣體系已經分崩離析。雖然人們對于新的世界儲備貨幣苦苦追求，但到目前為止，尚未找到更好的美元替代物，只能無可奈何地任憑美元價值縮水，并引發歐元、日元等其他國家貨幣仿效。

由于以上幾方面因素的影響，舊的全球貨幣體系風雨飄搖，“我差，它比我更差”，趨向崩潰，而新的、穩定的、可信任的世界貨幣體系難以形成，這就將人類今后的經濟活動，置于混亂的貨幣體系之中。而值此全球“貨幣亂世”，黃金作為保值手段，其對抗通貨膨脹的需求勢必旺盛，黃金的意義和價值還會體現出來。

美聯儲QE退出并非改變弱勢美元戰略

近期，隨著美國經濟露出復蘇跡象，美國股市屢創新高，尤其是房地產、汽車市場改善，就業率提高，使得美聯儲開始試探退出QE。甚至有觀點認為，隨后美聯儲還會加息，吸引更多資金回歸美國，由此引發美元匯率進入持續大幅揚升周期。美聯儲退出QE，亦成為國際投行做空金市的重要理由。

而美元匯率走強，有利于中國巨大的外匯儲備含金量增加，有利于減輕中國輸入型通脹壓力，還有利于舒緩人民幣升值，穩定出口競爭力，增強中國政府刺激經濟增長空間，明顯利大于弊，我們當然樂觀其成。但是，美元的持續性大幅升值，卻不符合美國長遠經濟利益。

對美國來說，美元升值的結果，首先是加大既有債務負擔；其次是增加國內成本，相應降低美國出口競爭能力。更為重要的是，減少美元印刷勢必使得美國失去重要收入來源，被迫實施財政緊縮。而這幾方面都會損害美國來之不易的經濟復蘇，打擊國內就業，這是美國所不能容忍的。

因此，從大的趨勢來看，美聯儲絕對不會放棄弱勢美元政策。美聯儲目前所以暫時容忍日元、歐元大幅貶值，不過是寄希望這些地區經濟重歸增長，自己從中獲得好處，同時也為了造成美元暫時性的強勢地