黃金的十二年牛市拐點論很難站住腳 |
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市場搶購潮出現，令華爾街都大為恐慌，例如高盛立即停止了做空策略，就是本質區別。 第二方面是，黃金的性質跟其他大宗商品有著本質的區別。歐美自然是有定價權，但是歐美市場對黃金的定價權只能夠是順應趨勢，而不是逆天式的操縱。四月十二日的黃金暴跌就屬于歐美定價權的發威，但是最終的結果是黃金暴跌帶來了實物現貨市場黃金的暴搶，黃金價值意識完勝，從數據看，現貨市場的購金量超過期貨市場的操縱式拋售量，而且現貨市場是真金白銀實打實買進，期貨其市場則是動用了保證金杠桿的操作。從這角度上講，只要歐美市場，尤其是機構敢操縱黃金白銀下跌，尤其是黃金，現貨市場就照單全部收取，而且現貨市場一次一次會猛過金融市場！ 第三方面是，有人講黃金市場的價值容量實在是太大了，連巴菲特都說全球黃金的價格總量可以買下整個美國的農場，黃金不生蛋不產生糧食，但是美國的農場卻是每年都可以產生糧食的養雞生蛋的。巴菲特的意思是黃金的價格高估了，巴菲特的觀點筆者有專文異議。黃金的真實價值容量真的如此嗎？煉金術(AIC)研究總經理何盛德(James)認為，作為大類資產，黃金的總價值跟美國債券市場和美國的股票市場相比簡直就是小巫見大巫。美國的債券市場總價值是在四十萬億美元，美國股市的總價值在二十萬億美元，而黃金的總價值在九萬多億美元。但是，黃金作為首飾的要占據總需求的一般，黃金作為央行儲備的只占據總需求的約百分之二十，黃金最為工業需求的則只占據總需求的百分之十多點，黃金最為金條投資類的比如一些ETF基金之類的加在一起總共占據總需求的百分之十五左右。言外之意，雖然黃金的總價值全球有九萬多億美元，但是依然不到美國股市的一半，美國債券市場的四分之一。特別是黃金的流動性資產比如說金條和央行儲備總共加起來才三萬億美元，僅僅相當于美國債券市場的十三分之一，美國股市的七分之一。所以，基本上不存在所謂的供過于求的說法，黃金依然是大類資產中的小類資產。 第四方面是，這一次黃金可能是絆倒歐美長期主導的大宗商品定價權的試金石，歷史性質決定的。從市場本身看，亞洲的黃金庫存，例如香港的黃金庫存出現了四十年來的清空格局，歷史罕見。這是實實在在的需求，而不是期貨市場的杠桿金錢游戲。帶來的效果是，未來半年內亞洲急需要補充現貨黃金庫存，保守估計會在五百噸以上，現在全球每年的黃金產量三千多一點噸，也就是一波黃金急跌就釋放出了全球黃金潛在需求，就超過全球黃金年產量的六分之 |
