歐元空頭持倉。我們9月16日収市后的周評分析，對沖基金單周增持美元凈多頭的力度創了筆者十幾年數據統計以來的最大值。但這個單周凈多增幅的紀錄上周被進一步大幅刷新，新紀錄相對前周創下的紀錄幾近成倍增長。歐元市場也是一樣，繼續大肆增加空頭持倉，但基金在歐元市場中的運作步調比美元市場更早，即主動做空歐元與被動作多美元，現已演變為即主動做空歐元也主動作多美元，作多美元與做空歐元的力量正呈現出一邊倒態勢的增加。從運作步調上看，基金在歐元市場中的操作步調依然在前，上周對沖基金仍以主動增加歐元空頭為主，多頭止損為輔。而在美元市場中，以空頭止損為主，多頭增持為輔。上周對沖基金在美元場內外市場中的凈多增持貢獻，主要來源于空頭止損，即對沖基金看多作多美元正呈現出大規模的一邊倒態勢。參考我們以往經驗，這應僅僅處于美元波段上行與歐元波段下跌的強勢建倉階段，還沒有進入美元主升與歐元主跌階段，而這個過程一定會出現。近兩周對沖基金在歐元、美元市場中的介入力度與速度都是歷史罕見的，比08年金融危機爆發前，比09年12月爆發歐債危機前介入美元多頭與歐元空頭的力度更大、速度更快，這意味著美元可能迎來一輪罕見的漲勢，歐元可能迎來一輪罕見跌勢。筆者以為，美元波段上行目標應該在88點以上，即相對于目前的78點附近，至少還有15％以上的漲幅。關于對沖基金在美元市場中的運作手法，投資者可回顧筆者9月7日文章《從對沖基金資金分布前瞻美元與黃金》（主要為美元分析）。如果美元、歐元市場運行確實如筆者分析，那么大宗商品、證券等風險市場將面臨對應的“悲慘世界”，這是筆者近幾周一直表達的觀點。

　　技術上，如美元日、周K線圖示：

美元日、周K線圖

　　先如日線圖示，08年70.68～89.62波段漲勢的基本面支撐是08年金融危機對美元的避險與流動性需求驅動所致；09年12月見底74.18后至88.71點的波段漲勢，受希臘誘發的歐債危機刺激，對美元形成的避險和信用強化需求。此間美元的上漲多緣于歐元的主動下跌而被動形成，對沖基金在美元，特別是歐元市場大肆投機；今年美元見底72.7點后的回升，同樣受歐債危機的進一步擴散刺激，同時我們認為存在美國為QE3推出營造市場環境所致。從日線技術面來看，參考前兩輪，美元指數回升到年線上方基本意味著美元波段漲勢的確立。且我們認為本輪行情中，對沖基金期初介入的速度和力度都比前兩輪更快更強，故美元的波段漲勢必將進一步縱深。

　　那短期美元的漲勢為何有所