周二國際現(xiàn)貨金價以1814.25美元開盤，最高上試1843.65美元，最低下探1794.2美元，報收1833.4美元，相較于前日上漲18.7美元，漲幅1.03％，日K線呈現(xiàn)一根調(diào)整抵抗的小陽線。

　　近日金價見頂1920美元后總體振蕩向弱的格局符合我們預(yù)期，但具體操作上的難度非常大。對不涉及保證金的投資者而言，短期要實現(xiàn)趨勢性收益的難度很大。而對保證金投資者而言，如果能夠踏好靈活的短線節(jié)奏，可以說每天都有一個波段。我們在見頂1920美元后的總體趨于做空中獲得了巨大短線收益。但就階段性后市而言，金價也未必存在多少進一步下行的空間。對黃金市場而言，目前受三因素影響，前兩因素便是筆者近期一直強調(diào)的歐債危機縱深憂慮與量化寬松預(yù)期，第三因素則是階段性漲幅巨大的市場結(jié)構(gòu)因素，有不少中短期獲利需要進一步消化。下面讓我們進一步分析量化寬松對風險市場和黃金市場的影響。

　　風險市場以商品市場和股市為代表，歐債危機與量化寬松對風險市場的影響是正反作用力。歐債危機憂慮會令市場擔心全球經(jīng)濟將受歐洲拖累，進入二次衰退。經(jīng)濟衰退的預(yù)期會令市場認為企業(yè)總體的生存環(huán)境會進一步惡化，大宗商品的需求也會受到抑制。故歐債危機對風險市場而言總體呈利空態(tài)勢，這也是階段性風險市場總體向弱的基本面因素。

　　但量化寬松預(yù)期對風險市場構(gòu)成中長期利好。在目前經(jīng)濟總體處于低迷的時期，全球（主要是歐美發(fā)達國家）的量化寬松會讓投資者預(yù)期經(jīng)濟環(huán)境將得到改善，企業(yè)的生存環(huán)境會逐漸好轉(zhuǎn)，贏利預(yù)期會趨強，這會刺激市場對資本市場前景轉(zhuǎn)好的預(yù)期。也會刺激市場認為大宗商品需求將逐漸轉(zhuǎn)旺的認識，進而對整個風險市場形成利好。此外，還有市場觀點認為，在量化寬松的背景下，即便銀行控制風險惜貸，或?qū)?jīng)濟復(fù)蘇的幫助不大，資金也會直接進入風險市場進行投機，這同樣對風險市場構(gòu)成利好。此觀點以美聯(lián)儲前主席格林斯潘的言論為代表。

　　但就目前而言，歐債危機對市場的影響力度應(yīng)該在量化寬松影響之上。因為歐債危機目前處于進行時，而量化寬松的步調(diào)預(yù)期盡管可能會加快，但尚處于將來時階段，故當前的風險市場總體處于頹勢。隨著時間推移，當歐洲危機高潮漸成過去時，而量化寬松進入進行時階段，風險市場將逐漸走出頹勢。我們認為這個過程應(yīng)該會在幾個月內(nèi)發(fā)生，即量化寬松進入進行時時，風險市場的頹勢將逐漸改善。

　　但歐債危機和量化寬松對黃金市場并不是正反作用力，而皆構(gòu)成正向推動。但為何目前金價沒有在雙雙有利的作用力下進一步上行呢