國際金價在經歷了五月底的深度下跌之后，自六月初至今呈現出強勁的反彈，最低的1240美元/盎司至本月最高1332美元/盎司，漲幅幾乎接近一百美金，上行之路可謂阻力重重，舉步維艱。回顧來看，在這將近一百美金的漲幅當中，6月19日當天的漲幅就貢獻出46美金之多，而隨后價格便是企穩在1300整數關口上方來回震蕩。下蹲是為了更好的起跳，深跌是為了更好的拉升，兩者不是不無道理，就好比相同等量的火柴一根一根去燃燒遠比一堆燃燒要來的持久，這也造就了黃金多空價格低波動性的持續爭奪。
首先，從宏觀基本面，六月強勁的非農數據傳遞出美國經濟的發展勢頭良好，并且失業率為2008年9月以來的最低水平。相比以往，在獲得如此利空消息面的時候，勢必會伴隨單邊行情的出現，但從本次黃金的表現來看，大家或許都在唏噓，這還是美國非農數據嗎?還是給予市場指引方向的非農嗎?事實卻不以為然。理論需要實踐來驗證，數據需要市場來消化，正是基于這樣的常規，筆者本月初研判的空頭回吐行情始終不能到來。當然筆者不是說深度回調，而是這種缺乏動能的上漲需要回落修復。
與此同時，7月9日凌晨兩點美聯儲會議紀要顯示，如果經濟前景能夠維持下去，聯邦市場委員會認為將在10月份結束購債，目前的利率水平也利于經濟增長，而對于美聯儲首次升息的時間點，紀要中則并未透露。毫無意義的紀要為黃金帶來利好因素。此后歐洲央行行長德拉基發表講話稱，管委會決定維持寬松貨幣政策一段時間。這也直接推升了黃金價格的拉升。無獨有偶，向來起著方向標的全球最大黃金ETF持倉量大幅增加，截至7月8日當天，ETF持倉為802.28噸，是今年4月15日以來第一次超過800噸。ETF為何在此節點上增加持倉量，目的不言而喻，但是伴隨黃金價格的技術買盤支撐，讓市場不得不忽視多頭力量的存在。
自黃金價格上漲至最高1332美元一線受阻后，此后是不下五次沖擊此位，但都以失敗而歸，那么1332一線已經明確的成為了黃金上行需要打開的重要關卡。一旦破位，積聚的多頭力量將會瞬時爆發。周線圖上，目前價格正在構筑有力的頭肩底形態，短周期的上漲也已確立，MACD指標粘合于零軸附近已經有兩月之多，當前的紅柱開始有冒頭跡象，此為漲勢的很好依據。記得筆者在上一期文章《獨樹一幟闖天涯 黃金再現蜜月期》一文中提到周線收線的重要性，如若收于前高，并伴隨放量，后市的漲勢依舊樂觀，事實上周線的發展也在為多頭奠定基礎。那么就目前而言，金價介于1332-1312區間震蕩，區間不能打開，阻力許久不破，回落修復就變得理所應當，一旦回落就是給予我們很好的跟隨多頭機會，手上持有多單或者待回落1320美元下方都可介入多單，目標看至1332一線，成功破位之后，上方至少會有20美金的空間，也就是1350美元附近。
