黃金套期保值時代來臨？

者，其黃金儲備的價值縮水超過5600億美元。

　　央行減持的風險又反過來成為壓低金價的因素。塞浦路斯已同意賣掉大約10噸黃金儲備。這條消息令此前認為歐元區不會動用黃金儲備的投資者真正感到了恐慌。雖然10噸黃金不足以掀起軒然大波，但令人擔心的是，這可能為歐債危機提供一種新的解決思路。從意大利到西班牙，從雅典到里斯本，如果都沿著這條路走下去，在黃金市場無疑將引起一場海嘯。

　　此外，央行定量寬松措施所產生的效益正在遞減，但貨幣增發所引起的通貨膨脹，卻如同屢次大喊“狼來了”一樣，并沒有見到蹤影。最初，投資者認為黃金可對沖貨幣貶值和物價上漲風險，但在經過長時間等待后，他們對這一題材感到了厭煩。再加上投資黃金連基本的利息都欠奉，一些投資者失望地離開了這個并不景氣的市場，而選擇另外的投資工具。黃金也因此失去了堅固的塔基，高揚的價格像巴別塔一樣轟然倒下。

　　在黃金不在被大眾作為一種波動性較小、收益較高且安全的投資方式后(在市場中這3個指標通常會相對矛盾)，現在人們普遍關心的是，在過去10多年中，牛氣沖天的黃金下跌到底能有多大幅度。

　　在金價大跌后，黃金作為投機工具的成色會相對減弱，這對于回歸正常的市場規則從長遠看是好事。當金正恩的導彈也對黃金市場無能為力的時候，市場唯一的希望只能寄托在印度、中國等實物黃金消費國的購買力上。一個好消息是，印度傳統的婚禮季節即將到來，也許那些披金掛銀的新娘，在交易員的眼中會變得格外美麗。

　　歐元企穩或將支撐金市

　　近期黃金經歷了過山車般的一周：金價在4月15日觸及27個月來的低點每盎司1325美元之后，目前位于每盎司1420美元之上。根據美國商品期貨交易委員會最新統計的交易商持倉報告數據，截至4月16日當周，黃金凈多頭投機頭寸與前一周相比減少了19萬盎司，至1420萬盎司。值得注意的是，在4月12日和15日價格暴跌的情況下，黃金凈投機頭寸并未像預期的那樣大幅下降。

　　預計來自央行儲備和實物黃金的需求會繼續在金價下跌或修正時發揮作用。繼日本銀行公布其規模超預期的國債購買計劃后，那些大型的日本壽險公司和散戶投資者正在尋求更高的收益率以應對不斷貶值的貨幣。日前G20會議對日本貨幣政策得出的結論沒有任何“顯著的分歧”，這或許會使日元兌美元匯率突破100關口。這一可能的突破或將引發止損頭寸大量涌現，讓日元進一步的疲軟態勢暴露出來。

　　不斷升級的貨幣戰爭似乎燃起了硝煙，尤其是日元驟然走弱可能會使東盟國