朗的情況下，國內(nèi)生產(chǎn)商對套期保值多存疑慮。蔡建生表示，目前金價處于寬幅振蕩時期，未來上行的概率較大。因此，他建議，黃金生產(chǎn)商進(jìn)行套期保值的黃金數(shù)量應(yīng)占其總產(chǎn)量的20%~30%。
對此，彭國敏也認(rèn)為比例不宜太高，達(dá)到三分之一即可。
“黃金礦山企業(yè)要推進(jìn)‘產(chǎn)融結(jié)合’，準(zhǔn)確把握金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，研究更適合黃金礦山企業(yè)的套保方案，以應(yīng)對黃金市場的波動。”蔡建生透露，在今年的年度工作會議上，招金集團(tuán)已提出要發(fā)展金融服務(wù)業(yè)，使融資渠道實(shí)現(xiàn)多元化，創(chuàng)新融資工具。
不過，黃金生產(chǎn)商對黃金套期保值業(yè)務(wù)的看法也不盡相同。4月16日，巴里克黃金公司一位發(fā)言人說：“我們?nèi)詧猿植粫鳇S金對沖業(yè)務(wù)，我們的投資者沒有人愿意做黃金對沖，因?yàn)榻饍r還會上漲，它仍然是一種良好的信用資產(chǎn)。”
當(dāng)黃金成為投機(jī)工具
從技術(shù)上講，國際金價與頂峰時的價格差，早已超過20%。但之后，黃金市場又經(jīng)歷了一個見證奇跡的時刻，金價在幾小時內(nèi)就下跌逾100美元。這種雪崩式下跌，或許幾十年才能遇到一次，讓經(jīng)歷其中的人在大感肉疼的同時，起碼也收獲了一次難得的經(jīng)歷。
雖然國際貨幣基金組織(IMF)向下修訂了2013年全球增長預(yù)期，但年初以來隨著全球最大的經(jīng)濟(jì)體美國逐漸呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象，而且股票等市場欣欣向榮蘊(yùn)藏著更好的投資機(jī)會，這些都削弱了黃金的吸引力。
黃金市場前幾個月所積攢的負(fù)面情緒，在幾天里集中爆發(fā)。即使朝鮮半島的風(fēng)聲鶴唳，也沒有改變投資者一門心思奪路而走的主意。在金價中的水分被逐步擠干后，投資者才發(fā)現(xiàn)開采量、工業(yè)和非工業(yè)使用量等數(shù)據(jù)不足以解釋市場的變化。反倒是被夸大的黯淡經(jīng)濟(jì)前景，以及新興市場良好的胃口，成為投資者篤信金價會一直走高的主要因素。
遺憾的是，這些一度被深信不疑因素時刻處于變化中。被這些信息左右的結(jié)果，就是黃金不可避免地邁過避險工具的門檻，成為一種投機(jī)工具。
投機(jī)意味著風(fēng)險，這是市場的規(guī)律。黃金ETF在使黃金投資大眾化的同時，在高流動性的背后也在堆積著跳水的高臺。今年以來，ETF的黃金持有量減少了630萬盎司，這個分量足以戳破任何避險的神話。
與ETF在投機(jī)中逐漸平倉不同的是，各國央行和普通投資者一樣成為躺著中槍的輸家。本來這些年新興市場國家的央行是黃金的忠實(shí)擁躉，今年2月，韓國央行還購入了20噸黃金。據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，目前，各國央行持有的黃金總量達(dá)到31694.8噸。而在這輪黃金下跌風(fēng)潮中，全球中央銀行成為嚴(yán)重的受害
