二季度末，深滬兩市的流通市值已經高達20萬億元，這意味著基金持有股票市值只占滬深兩市流通市值的8%。幾乎已經沒有了話語權。

　　失去了話語權，基金從市場的主宰者淪為了A股的看客。

　　基金的“看客時代”

　　基金的專業能力受到質疑的同時，基金的操守也被發現不如人意。

　　從世紀初的基金黑幕遭遇整頓之后，基金行業就以“好孩子”的形象出現，在金融行業中，基金行業是唯一沒有出現過大案要案的行業。

　　但是隨著老鼠倉案件的頻繁出現，基金投研人員也成為“高危”人群。

　　2007年“老鼠倉”第一人唐建案發，經證監會調查取證，唐建自2006年在上投摩根基金公司擔任基金經理助理起便以其父親和第三人賬戶，先于基金建倉前買入新疆眾和，為自己及他人非法獲利152.72萬元。

　　距離上投摩根成長先鋒基金基金經理唐健老鼠倉事件不過幾個月的時間，基金業第二例老鼠倉案例也浮出水面。2008年3月5日，南方基金發布通知，公司旗下基金經理王黎敏涉嫌老鼠倉已經被正式辭退。

　　后經證實，王黎敏任職南方基金期間，直接操作其父王法林在華泰證券常州和平南路營業部開立的“王法林”賬戶買賣“太鋼不銹”和“柳鋼股份”股票，為該賬戶非法獲利151萬元。

　　2009年8月，深圳證監局在突擊檢查中，發現景順長城基金經理涂強和長城基金經理韓剛、劉海的“老鼠倉”事件，其中韓剛被移交公安機關，成為因內幕交易被刑拘的第一人。

　　“信心比黃金更重要”，各類負面信息的積累讓基民對基金業失去了信心，這直接體現在基金行業的規模上，雖然隨著審批的放開，新基金數量爆發式增加，但是這樣的增長是有量無質的。

　　數據顯示，2011年前7個月，共有116只基金成立，這一數量與2009年全年發行數量相當，并接近2010年全年發行數量的八成。但是這些都是迷你基金。尤其是股票型基金，今年以來的平均首募規模為12.95億份，更是低于大熊市2008年的平均13.86億份，成為歷年來最低水平。

　　基金有資本市場的主導者變成了資本市場的看客，這一差別直接體現在基金重倉股的表現上，從2008年開始，基金重倉股的估值就一再跌至不可思議的水平。最典型的就是金融保險業。

　　金融保險業曾經是基金的最愛，2007年三季度末，基金持有的金融保險業的股票市值高達5001億元，占到基金資產凈值的16.8%，更是占到基金持有股票市值的21.5%，而金融保險業的標準行業配置比例是16%，這意味著，基金對金融保險業超配了5.48%，在金融保險中，銀行業又是基金配置的重點。