美元能主宰黃金的沉浮嗎

PDR）持倉量已由年初的1349.92噸減持至927.35噸，創下近4年半的最低持倉點位。

　　美國在實施量化寬松（QE）貨幣政策的過程中，瘋狂地印刷著鈔票，美元勢必會走向貶值。為了保證美元的幣值堅挺，美國是否看中了美元與黃金之間的這座天秤，從而利用黃金作為支撐美元的砝碼呢？

　　北京黃金交易中心高級經理周英皓認為，目前世界上公認的三大貨幣是美元、歐元、日元。現在歐元面臨水深火熱的局面，日元則是自顧不暇，在貨幣市場上呈現出美元獨大的態勢。此時，被公認的能夠保值、抗通脹的黃金便處在一個微妙的地位上。如果能擊垮對黃金的信仰，那么美元獨大的局面將會得到進一步鞏固。

　　大型投行在4月12日無所忌憚的表現，近乎400噸天量的總頭寸的拋售，讓本就猶豫不決的黃金市場如同“泄洪”一樣，價格在兩天內暴跌近230美元。這次暴跌不但直接跌破近兩年來每盎司1530美元的重要支撐位，而且直接終結了黃金市場的牛市形態。同時，如同SPDR這樣的大型機構也在不遺余力地拋售手中的份額，持續減持黃金的行為進一步刺激了世人對黃金態度的轉變。

　　“從4月份以來，我們從數據中得知大量資本都再次回流美國，流入國債和股票市場，這是全球對資本安全性擔憂的結果。因此，只要存在杠桿交易，那么挺美元派對黃金的打壓隨時都有可能發生，在這場博弈中，力挺美元的一方占有絕對的主動權。

　　因此，從這個角度看，大型投行和機構做空黃金的行為在一定程度上起到了支撐美元的作用。”周英皓說。

　　QE或將再挫金價？

　　美聯儲不斷地釋放即將減少QE規模的信號，預示著美國經濟形勢的轉好，金價也因此一步步地走入下行通道。

　　但是通過數據不難發現，美聯儲新一輪QE已經推行了9個月的時間，對于美國的失業率只起到了降低0.2%的作用，縮減QE規模也只停留在紙上談兵的階段。

　　如果美聯儲在不久的將來真的縮減QE規模并最終退出，是否還會對黃金造成更大的打擊？

　　周英皓表示，自2008年美國推出QE之后，日本、歐洲及其他經濟體相繼推出這一非常規貨幣政策。該政策在一定程度上抑制了通貨緊縮的惡化。然而，當前的美國經濟已經度過了通貨緊縮的階段，現在是朝通脹率2%目標前行的階段。在經濟復蘇道路上，美國已先行一步。

　　因此，美聯儲開始著手縮減QE規模是2008年金融危機以來貨幣政策的一個根本轉向。如果美聯儲在9月的貨幣政策會議上確定削減QE，對黃金和美元顯然會有很大影響，短期內將刺激黃金的進一步下行。

　　此外，如果在美國退出QE的