貨幣泛濫將催生新一輪黃金牛市

脹，這確實是個怪現象。如果我們將全球信用泛濫與通脹比喻成兩只老虎，那么毫無疑問，全球信用泛濫的老虎正在茁壯成長，并將進一步成長。但通脹之虎卻處于睡眠狀態。在信用泛濫之虎不斷成長的同時，其一方面會不斷向通脹之虎“喂奶”，同時又在不斷激發通脹之虎蘇醒，只是激發通脹之虎蘇醒的成效不明顯。為何不斷茁壯成長的貨幣泛濫之虎喚醒通脹之虎的成效不明顯呢？因為貨幣泛濫之虎的成長歷程很大程度上被局限在“籠子”里，這限制了它喚醒通脹之虎的效用。至此，我們就不難理解為何全球信用泛濫未能明顯激發通脹了。

　　記者：在你看來，通貨膨脹一定會發生，從而為黃金牛市護航？

　　楊易君：目前全球新一輪貨幣戰爭必將使“籠中之虎”加速成長，而喚醒“通脹之虎”也僅僅是時間問題，這一點毫無疑問。有不少經濟學家認為，當前全球極度寬松的貨幣政策必將造成此后的“長期通脹”，盡管目前看似通脹可控，這個觀點筆者認同。那么全球央行難道看不到這一點嗎？他們心里比誰都清楚。但在有一點上，全球官員都一樣：不希望在自己主政的期間讓人看不到成績。美國格林斯潘時代通過流動性釋放創造的繁榮，讓近年經濟、金融危機為之買單。中國地方官員也沒有不在乎自己主政區域GDP的。這是全球當政者的通病，至于可能出現的后遺癥，他們比誰都清楚，留給后來主政者去解決好了。故我們只要看到這兩只虎必將非常規成長時，投資者就不用擔心金銀宏觀牛市會出現逆轉。

　　記者：春節期間，各地黃金銷量大增，有些人是為了消費買黃金，有些人是為了投資買黃金。你認為黃金的走勢在2013年是怎樣的態勢？現在買進是時候嗎？

　　楊易君：我看好2013年的黃金走勢，認為在目前年初的低點應該戰略布局做多。基本面上沒有過多不利影響，投資者需要注意的是不要在階段性產生極大漲幅之后，繼續盲目追漲即可。

　　記者：雖然國內黃金賣得很好，但是從全球范圍看，黃金的實物需求表現并不是很好。這是否會對金價產生釜底抽薪的作用？

　　楊易君：從2009年之后，主導金價走勢的已經是投資需求，而不是首飾和工業用金等實物消費需求了。看待黃金市場基本面，盯緊全球信用貨幣泡沫的趨勢相對于實體經濟是在放大還是在縮小即可，同時還需關注黃金本身是否產生了明顯的階段性泡沫，這是投資黃金的“大道”。一旦黃金的賺錢效應被發現，投資需求將遠超實物消費需求。我認為2013年會出現這樣的情況，盡管這種狀況在2012年并未得到明顯體現。

　　記者：作為近年最牛的投資