貨幣泛濫將催生新一輪黃金牛市

“我們正處于新一輪貨幣戰爭中心，而不是邊沿。日本每月13萬億日元的釋放，近似2倍于美聯儲規模，是對貨幣戰爭的進一步催化。在這樣的背景下，沒有理由不看好歷經充分休整之后的2013年金銀市場。

　　春節前后，黃金賣瘋了：北京春節黃金周7天，僅僅菜百和國華商場兩家就累計賣了近1.5噸黃金，銷售額接近6億元；廣州黃金零售額干脆高達7. 82噸……各地黃金賣場紛紛刷新歷史紀錄。

　　與此同時，國際金價還在繼續下跌：它一反多年中國傳統新年推高金價的態勢，持續走低，在歐元區公布去年四季度經濟數據后，已經跌至1550美元/盎司附近，創下近期新低。

　　低迷時刻“抄底”買黃金合適嗎？黃金還會漲上來嗎？以成都威爾鑫黃金首席分析師楊易君為代表的分析師們，堅持“唱多”黃金。是什么導致他們信心滿滿？《投資與理財》記者采訪了楊易君。

　　記者：你有個比較著名的觀點，認為“2013年黃金將比2012年表現好很多”，但最近金價一直下跌為什么？

　　楊易君：最近金價調整確實比較大。做多氛圍的積累需要一個累積過程。在2 011年三季度，金價在僅約兩個月的時間大幅投機上漲約30%以后，形成了極大的階段性泡沫，并迎來了隨后至整個2 012年的總體休整過程。伴隨金價在2 012年自身的技術休整，以及各央行進一步釋放貨幣，金銀價格的泡沫既得到了技術性充分消化，也得到各央行信用貨幣注水的消化。信用貨幣泡沫增大了，金價即便有泡沫，也在消化或變小。2 013年，以美聯儲為代表的全球央行將比2012年進行規模更大的貨幣釋放，以刺激經濟盡快走出低迷。即2013年的信用貨幣擴張相對于實體經濟增長或復蘇，依然是一個信用貨幣泡沫大肆發酵的過程。我們正處于新一輪貨幣戰爭中心，而不是邊沿。日本每月13萬億日元的釋放，近似2倍于美聯儲規模，是對貨幣戰爭的進一步催化。在這樣的背景下，沒有理由不看好歷經充分休整之后的2013年金銀市場。

　　記者：但是從去年10月開始，黃金已經“調整”了4個多月，哪有牛市征兆？

　　楊易君：我近期也在不斷反思這個問題。全球信用泛濫會激發金銀對抗貨幣貶值的避險功能理論有問題嗎？我認為此理論基礎沒有錯誤，但可能有所忽略。忽略了什么呢？或是全球信用泛濫與通脹步調似乎與以往常態年份不一致，即目前全球雖面臨新一輪信用泛濫，甚至定義為貨幣戰爭，但全球通脹并未出現明顯抬頭，此或是抑制金銀牛市未能在2012年三季度至今延續很好慣性的根本原因。

　　全球貨幣泛濫并未引發明顯通