靴子落地遠景不妙，黃金擊穿1200美元

注冊高級黃金投資分析師    王斌

　　年末即將收尾之際，黃金市場又遇重創，美聯儲在本年度最后一次利率決議上終于宣布開始出手縮減量化寬松（QE），維持0-0.25%低利率不變的前提下，每月減少購債規模100億美元。受此影響國際黃金價格應聲而落，一度擊穿1200美元重要關口，后被因低價而買入的消費者所支撐，回到1200美元/盎司上方，目前報1202.99美元/盎司附近。
　　美聯儲的行動令黃金多頭備受打擊，計劃2014年底之前，美聯儲就將全部退出量化寬松政策。可以預見的是，后續每一次加大削減購債規模，都將進一步助推黃金價格的下挫，所以2014年的黃金市場利空因素還將長期存在。而且，美國股市卻并未受到此次決議的影響，反而出現大漲，再次創出金融危機以來的新高。這對于黃金市場而言，又是長期的利空，導致更多的資金流向回報率較高的證券市場，加速ET的資金流出。伴隨著美國經濟步入復蘇的加速階段，明年美元有望進入加息通道，這一預期對于黃金而言或許才是真正加速下跌的導火索。
　　目前各方都給明年黃金市場下了比較悲觀的預期，花期甚至判斷，明年黃金市場有五項利空因素，一是當前大宗商品普遍不受投資者的青睞，尤其是黃金。自今年4月金價大跌以來，黃金投資者的興趣正持續下滑。二是美聯儲縮減QE不可避免，美元將走強。三是全球黃金ETF持倉持續外流。四是礦商可能選擇對沖黃金。五是全球金融體系日益穩定，黃金避險魅力下降。這些因素存在，預計全年將以弱勢震蕩為主，主要運行區間為每盎司1100至1500美元。由于下方面臨每盎司1100至1200美元的生產成本線支撐，使得金價長期處于成本線下方的可能性并不大，因此，若金價跌至每盎司1100美元下方，投資者可以考慮建倉。大宗商品市場的價格低迷也是拖累黃金的一個因素，而它的低迷目前看來還會持續一段時間，不僅僅從商品價格低迷的角度上對金銀價格形成拖累，更是讓避險保值需求難以找到“借口”再度瘋狂追逐金銀。由此可以判斷，商品市場的低迷會長期拖累金銀價格。當然也有一些值得鼓舞的消息，消費者對于黃金消費需求仍在不斷增長，尤其在中國，2013年中國黃金消費需求量達到了1000噸之多，按照這樣的趨勢隨著中國經濟不但上漲，中國消費能力將進一步提升，成本區間和新興市場可預期的實物消費，至少能保證，黃金還是有一些希望的。