12年漲勢結束 金價步入熊市

　　金價上周五小幅沖高后本周一回落，因股市走強以及全球經濟復蘇前景削減黃金魅力。

　　金價在經歷了長達12年的年線漲勢后，今年將首次錄得下跌。此前全球央行采取的超低利率措施令生息資產魅力減退，而通脹前景扶助金價進入牛市。然而幾輪量化寬松政策之后全球通脹未見明顯抬頭，而經濟已進入復蘇進程，打壓黃金需求。其中的邏輯是，若全球經濟維持現有態勢發展，各國將逐步采取退出寬松政策的舉措，提高資金收益率，投資黃金將要求更高的投資回報；而通脹不高的情況下，金價上漲的沖動大不如前，擠壓更多資金離開金市，形成惡性循環。上周五，歐洲央行行長德拉吉和德國央行行長魏德曼紛紛發表講話表示，低通脹不會成為啟動更多寬松政策的決定因素，一改往日鴿派觀點，顯示歐洲央行或將早于此前預期退出刺激舉措，加之美聯儲在明年年內徹底結束第三輪量化寬松政策，都將對黃金基本面構成利空。因此，從基本面上來看，目前金價尚未觸底。

　　技術圖形上，金價在12月下旬的反彈剛好觸及到前兩次成規模的反彈高點形成的下降趨勢線后回落，顯示上升動能不足，但由于目前回落幅度尚未擊穿短線前低，暫時無法確認反彈結束。短線炒家可關注1200美元整數關口，若日內能夠跌破該位置，料會挑戰年內低點1180美元。操作上可在1200美元下方設置追空掛單，跌破支撐位跟進做空，否則暫不行動。