黃金漲跌別總拿“中國大媽”說事

把黃金價格的漲跌，歸咎于中國大媽資金的強弱，那實在是高估了中國大媽們的能力，也掩蓋了導致國際黃金市場價格漲跌的真正的力量。

　　2013年即將過去，伴隨著一個華爾街的故事，“中國大媽”成為黃金市場里最熱的關鍵詞。國際黃金價格近日跌破1200美元大關。最近有報道稱，投資于黃金的“中國大媽”已經全線被套。按照之前媒體的報道，中國大媽是從今年4月中旬國際黃金價格跌破1500美元開始動手的，“中國大媽”主要購買的是黃金首飾，截止到目前，每克黃金虧損約120元，虧損率已經達到40%左右。

　　其實，把黃金價格的漲跌，歸咎于中國大媽資金的強弱，那實在是高估了中國大媽們的能力，也掩蓋了導致國際黃金市場價格漲跌的真正的力量。

　　黃金作為第一個世界貨幣，雖然近40年來退出了普通的國際支付領域，但是仍然作為國際上的財富儲備手段，并且在關鍵時機充當支付手段，因此，黃金的價格與國際經濟和金融的聯系非常密切，服從國際經濟和金融的基本面的制約。

　　不管是誰，從現在開始炒作黃金，其失敗是必然的。因為黃金市場的抄底時機遠沒有到來。進入本世紀以來，黃金經過了二輪大升勢，一次是從2004年開始到2008年3月，從400美元左右上漲到最高1033美元。另一次是從2003年3月開始到2011年9月，從1000美元左右上漲到最高1921美元。

　　第一輪的上漲，對應于全球股市和大宗商品市場的大牛市，是與全球經濟的十來年的全面上漲相匹配的。原因在于，全球經濟在過度消費和過度生產的模式的支持下，呈現繁花似錦的景象。第二輪的上漲，是由于全球各個經濟體大力打開貨幣放水的閘門，導致全球貨幣泛濫和通貨膨脹預期升高導致的，呈現烈火噴油的景象。

　　現在已經有充分的理由認為，導致黃金出現二輪大牛市的原因已經終結。首先2008年全球危機，證明了過去全球的經濟模式是一個泡沫，盡管經濟轉型遲遲不見成效，但是該全球經濟模式的泡沫畢竟被證明是有害的，該模式已經終結。目前中國已經開始調低GDP的增長率，表明中國也已經開始告別過去的經濟增長模式，同時全球基本上在去杠桿，所以不要指望還會有支撐黃金和大宗商品大牛市的基本面。其次，美國在首推QE以后，又帶頭開始退出QE。12月19日，美聯儲正式開啟了減少資產購買的行動，表明從長期來看，全球流動性的大趨勢將是逐漸收緊。企圖讓2009年以后的貨幣大放水格局再膨脹，那是不可能的。重要的是，歐洲和美國，甚至是日本，其通貨膨脹很低，預期也不高，所以現在全球的通貨膨脹預期已經消退，投