摘要：本周國際現貨金價以1590.3美元開盤，最高上試1599.5美元，最低下探1533.7美元，截至周五亞洲午盤時分報收1556.7美元，較上個交易周下跌35.6美元，跌幅2.24％，動態周K線呈現一根震蕩下行的中陰線，總體運行在上周下影線之內。

　　本周希臘可能退出歐元區的利空消息與疑慮鋪天蓋地，促使避險資金追逐美元，資本、大宗商品、非美貨幣等風險市場集體承壓，全線下行。黃金盡管作為避險工具，近期也披上風險的外衣追隨風險市場弱勢運行，秋意瑟瑟，甚至偶見寒風，但總體又體現出一定抗調整韌性。盡管目前希臘可能退出歐元區疑慮的霜雪繼續肆掠，但我們希望投資者看待黃金的智商不應隨著市場溫度一并下降，應在當前金市寒風中保持冷靜。對不需要很高市場操作技巧的現貨投資者、金商、紙黃金等投資者而言尤其應該這樣，筆者認為這些投資者只管閉著眼睛買進持有便是，必將帶來豐厚的中長期回報。對保證金投機者而言，目前即便看空也不要做空，反而應該關注逢低做多機會。但在金市尚未出現明顯轉機前，也不宜將保證金倉位放得過大，或必須做好相應持倉的風險控制，以防在投機市場階段的傻瓜定價效應將金價錯殺得更低。

　　有必要懷疑黃金的中長期遠景嗎？盡管階段性看空黃金者眾，但懷疑黃金進入中長期熊市的投資者可能極少。國際投行、索羅斯、羅杰斯等商品市場大師等，都繼續看好黃金的中長期前景。在全球經濟處于深秋，且貨幣將迎來新一輪泛濫的背景下，筆者也堅持對沖貨幣貶值風險的黃金將延續其中長期牛市。既然這樣，在金價大幅調整近400美元的背景下，投資者還在猶豫什么？沒人敢否認中期金市不會再見1900美元。還要追逐空頭獲利的投機者也只能評價為貪得有些過分，貪得有些忽視風險。

　　近期希臘退出歐元區的擔心疑慮令全球風險市場大幅下跌，國際股市因此而損失超過4萬億美元。原因筆者已經講得很清楚了：諸多受希臘可能債務違約影響的金融機構需要回收流動性，避免希臘真違約時出現自身資金鏈斷裂的風險。它們不計成本地拋售金融資產，贖回基金投資等，盡可能持有多的現金頭寸應對希臘可能耍流氓的風險。廣大甚至不知希臘在火星還是在地球的跟風散戶，認為如果落后于金融機構的殺跌拋售，即顯得不合潮流，也顯得太不懂金融。

　　金融動蕩對一個沒有明顯泡沫階段的金融市場沖擊往往都是錯殺，就如當前的黃金和11年遭遇充分打壓的A股市場。如果金融動蕩出現在一個產生嚴重泡沫后的金融市場階段，那將構成金融市場的災難，如08年金融危機對全