進入5月，受歐洲部分成員國大選，歐元區(qū)政治經(jīng)濟局勢空前緊張，風(fēng)險資產(chǎn)價格紛紛跳水，金銀市場亦遭遇強力打壓，避險資金在美元和黃金之間最終選擇了美元。而在近幾個交易日似乎陷入了階段性震蕩格局，市場方向迷茫。加上希臘政局尚不明朗，美國連續(xù)兩個月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，避險資金選擇的余地也變小。

　　在上周，我們著重就希臘是否會退出歐元區(qū)做了一些基本面的分析，仍未歐元區(qū)目前處境確實比較困難，希臘國內(nèi)問題也非常棘手，似乎陷入無解的地步，但歐元區(qū)的困境，希臘的政治動蕩，是否演變成對歐美資本市場的持續(xù)沖擊力，尚需觀察，無論結(jié)果如何，金銀市場仍將不免繼續(xù)受此較大影響。

　　近期金銀市場的疲弱態(tài)勢無論是市場中資金的非理性錯殺還是不得已之選擇，都已經(jīng)過去，并反映在市場的走勢圖中，因此，下面我們從技術(shù)面做一下解讀。

　　1。美元指數(shù)(圖1為美元指數(shù)月線走勢)

　　從近三十年美元指數(shù)走勢看，美元歷史走勢出現(xiàn)兩波大幅貶值趨勢，第一次是上世紀八十年代，第二次是本世紀初。第一次處于阿富汗戰(zhàn)爭，其時戰(zhàn)爭最后階段1989年2月蘇聯(lián)撤離，1987年12月至1995年4月，美元指數(shù)進入為期89個月的震蕩格局；第二次處于伊拉克戰(zhàn)爭，2011年12月美軍全部撤離伊拉克，2004年4月至今年5月，美元指數(shù)再次進入震蕩走勢，巧合的是震蕩周期為90個月，與第一次基本相似。圖1中綠色箭頭為美元指數(shù)關(guān)鍵臨界位，該位在第一次貶值周期中得到有效支撐，而第二次貶值周期的當(dāng)下，目前美元再次走到該位置。從技術(shù)指標(biāo)布林帶看，布林上下軌也在持續(xù)收口，上軌正下移至該關(guān)鍵臨界位區(qū)域，從走勢上看，美元指數(shù)5月以來持續(xù)上漲，因此，在關(guān)鍵臨界位將可能遇到較大壓力。從目前走勢的4小時級別觀察，美元盡管再創(chuàng)新高，但技術(shù)指標(biāo)MACD有頂部背離趨向，可見短期走勢的壓力也不小。而結(jié)合近兩個月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，這也在一定程度上加大市場對美聯(lián)儲寬松預(yù)期。

　　2。國際現(xiàn)貨黃金(圖2為國際現(xiàn)貨黃金日線圖)

　　從日線走勢看，此次黃金再次承壓下跌，始于本年3月初，此輪周期的走勢，黃金呈現(xiàn)出典型的下跌趨勢，圖中紫紅色區(qū)域為下跌趨勢中的震蕩，因此我們認為后期黃金走勢若持續(xù)反彈，則該箱體底部的壓制是不可忽視的，能否有效上破該箱體，則需要歐美基本面方面的配合。于此同時，觀察目前行情，黃金正在二次下跌，是否在前低1540一線止跌，形成雙底局面，進而將走勢形態(tài)拖入新的箱體震蕩則是我們考慮并關(guān)注的。

　　(圖2)

　　3。國際現(xiàn)貨白銀(圖3為國際現(xiàn)貨白銀日線走勢)