一：要聞回顧：

　　(1)歐股反彈大宗商品下跌。 5月22日歐盟峰會前一交易日，歐洲股市與亞太股市雙雙反彈，美股漲跌不一，大宗商品下跌。(2)歐盟峰會前德國排除使用歐元債券可能 。德國仍然拒絕分擔歐元區(qū)其他國家債務(wù)壓力，在周三歐盟峰會前柏林仍然排除使用歐元債券。(3)Egan-Jones把西班牙從BB+降入BB- .Egan-Jones周二把西班牙“BB+”評級下調(diào)至“BB-”，認為西班牙政府將不可避免的為銀行業(yè)部門和疲弱的地方財政作出龐大支出。(4)巴西：央行采取行動推高雷亞爾匯率 。此前一直針對強勢的雷亞爾采取行動保護國內(nèi)制造業(yè)的巴西央行也開始轉(zhuǎn)變政策方向，巴西央行在周二出售了超過20億美元貨幣衍生品以拉高雷亞爾匯率，這是本年度至今巴西央行規(guī)模最大的干預(yù)行動。自去年7月份以來巴西雷亞爾對美元的貶值幅度達25%。(5)惠譽：主權(quán)信用降級促使日本主要銀行展望置于負面觀察 。惠譽認為由于社會保險成本日益上升，使得日本政府支撐銀行業(yè)的財政出現(xiàn)疲軟；但是鑒于這些大銀行在日本國內(nèi)外的系統(tǒng)性重要性，在必要的時候政府仍然會傾向進行支持。(6)印度：盧比匯率創(chuàng)歷史新低 。在周三早盤交易中，盧比匯率創(chuàng)出歷史新低，美元對盧比接近關(guān)鍵的心理點位56.(7)世行調(diào)低中國經(jīng)濟2012增長預(yù)期 。繼經(jīng)合組織(OECD)之后，世行也調(diào)低了對中國經(jīng)濟2012年增長的預(yù)期。世行周三將中國經(jīng)濟本年度的增長預(yù)期從8.4%調(diào)低至8.2%，敦促中國更依賴寬松的財政政策刺激消費，而不是國家投資來拉動經(jīng)濟。(8)OECD警告歐元區(qū)面臨重大衰退風險中國增速降至10年來最低 。經(jīng)濟合作發(fā)展組織(OECD)今天5月22日調(diào)降歐元區(qū)增長預(yù)期，由0.2%調(diào)降至-0.1%，并表示歐債危機的蔓延將嚴重阻礙全球經(jīng)濟的復(fù)蘇。(9)黃金與白銀的比率為：56.15的比例越高，說明相對白銀來講，黃金更強勢，增加了對白銀的購買力；相反，更低的GSR顯示出白銀的強勢，黃金購買力的缺乏。

　　二：貴金屬ETF持倉：

　　黃金ETF-SPDR持倉較前一交易日持倉減持17.51噸，目前共持有量1265.43噸。

　　白銀ETF-iShares Silver Trust 較前一交易日維持不變，上周五增持30.19噸，上周共計增持184.13噸，目前共持倉9649.21噸。市場多頭思路增加，未來中長期回升趨勢明顯。

　　三：CFTC持倉報告(合約單位100盎司/口)

　　解讀：COMEX期金5月15日為平倉合約422.091口較5月8日增加4293口。非商業(yè)性持倉占未平倉合約比例38.9%未來有持續(xù)增多趨勢。

　　四：相關(guān)市場分析

　　美