受法國、希臘大選影響，投資者對歐債危機可能進一步惡化的預期上升，恐慌情緒再度籠罩全球金融市場，股票、大宗商品等風險資產全面大幅下挫，就連被譽為“避險之王”的黃金也難獨善其身，不僅跌回“千五”時代，還創下了今年新低。回落“千五”的黃金是否還有投資機會？

　　金價創出年內新低

　　歐洲債務危機陰云在希臘等歐元區國家大選之際再次襲來，原先被認為最能抵御動蕩的“避風港”黃金卻疲弱不堪，不僅苦苦支撐的每盎司1600美元關口不保，紐約期金主力合約已經跌至每盎司1540美元附近，創出年內新低。

　　與此同時，國內金價受到全球市場的帶動也出現了大幅下跌，上海黃金交易所黃金現貨已經跌破每克320元大關，同樣創出年內最低。黃金原料價格下挫，也拖累了長期堅挺的國內黃金飾品零售價，近幾天國內各地紛紛調價，零售黃金飾品價格已經跌破每克400元大關。“金價"跌跌不休"，推手是美元。”興業銀行貴金屬分析師蔣舒說，近期金價下跌的最直接原因是美元匯率的走強，美元指數站上80與金價跌破1600美元關口同步。

　　恒泰大通研究中心認為，近期金價持續下跌的基本面因素有二：趨勢因素是美國失業率持續下降，從而使近期美國推出第三輪量化寬松貨幣政策的預期降溫，美元持續貶值的動力大不如前。突發因素則是法國和希臘政局變化使得市場再起歐債擔憂，導致歐美股市連續下跌，股市恐慌情緒升溫在外匯市場上造成歐元下跌，從而推動美元強勁上漲，包括原油、黃金等全球商品則直接被打壓。

　　“金牛”變“大熊”？

　　進入新世紀，國際金融市場上出現了“黃金時代”，金價從每盎司不足300美元，11年里最高漲至1900美元以上。牛市“拐點”論不絕于耳，尤其本輪下挫，市場更加擔心：十年黃金牛市，終將迎來“熊出沒”？

　　上海金業分析師金多利說，近期的金融動蕩導致長期盤桓于每盎司1600美元上方的現貨黃金最終破位，形成下行態勢。雖然對市場信心有所沖擊，但并不能判斷牛市格局被打破。

　　他分析，此輪黃金破位的原因更多地來自于消息面的短期刺激，甚至不排除部分投機基金的炒作，而非奠定黃金牛市的根源寬松貨幣政策的改變。

　　從近年來世界各主要經濟體應對經濟下滑的舉措來看，大多都在重復著降息—控制通脹—再降息的循環。“無論是歐洲、美國還是新興經濟體，面對經濟危機，緩慢地進行經濟結構調整遠不如直接的"印鈔刺激"那么有效，雖然后者以損害未來的經濟利益為代價并帶來持續的通貨膨脹。正是在這種政策循環作用下，寬松