從金價動蕩看世界經(jīng)濟三大趨勢

影響，黃金價格上升到每盎司42.22美元。1976年1月簽訂的 “牙買加協(xié)議”規(guī)定，各國貨幣不再規(guī)定含金量，黃金不再作為貨幣平價定值的標準。黃金非貨幣化進程由此啟動，這就是所謂的牙買加體系時代。在這個體系中，長期受到抑制的黃金消費需求得到了釋放，國際黃金價格在短期內(nèi)大幅上升。1979年國際形勢劇烈動蕩，接連發(fā)生了美國在伊朗的人質(zhì)危機，以及前蘇聯(lián)出兵阿富汗等事件。在這些因素的共同作用下，1980年1月18日，國際黃金價格達到每盎司850美元，創(chuàng)下當時國際黃金市場的歷史最高價。從1968年到 1980年的12年間，國際金價平均每年升幅超過30%。

　　20世紀80年代下半期，世界經(jīng)濟保持了較低通脹和較快增長，黃金的保值和避險作用下降，黃金價格也隨之下跌。在牙買加體系下，黃金在國際清算結算中的作用也在下降，一些國家的中央銀行開始減少黃金儲備，中央銀行出售黃金的行為也推動了黃金價格走低。總之，1980年1月，國際黃金價格暴漲至歷史最高點之后，一直呈下行趨勢。2001年初，國際黃金價格下跌到每盎司255.95美元。這個階段也被稱作國際黃金的“20年大熊市”。

　　2001年美國“911事件”之后，國際政治局勢的變化使黃金的保值和避險功能又重新受到重視，國際黃金市場結束持續(xù)20年的熊市，步入上升通道。 2004年12月，國際黃金價格上漲至每盎司456.75美元。2005年下半年，每盎司黃金價格連續(xù)突破500美元、600美元和700美元。2006 年5月，黃金價格一度漲至每盎司730美元。2007年，黃金期貨價格上漲了31％，當年12月31日，倫敦定盤價達到每盎司836.5美元，離1980 年的最高價只有一步之遙。而在2008年金融危機爆發(fā)之后，國際金價更是迅猛攀升，直到2012年最高點突破每盎司1900美元。從2001年至今，黃金再次經(jīng)歷12年“大牛市”，升值超過6倍。

　　　塵埃落定 黃金漸回理性本色

　　影響黃金價格的因素除了以上宏觀或微觀經(jīng)濟因素外，也不排除“人為操作”的原因。在黃金實現(xiàn)市場化定價后，投資者日趨多元，投資方式也多種多樣，而價格波動正是專業(yè)投資者獲利的最好機會。

　　現(xiàn)在回過頭來看，1980年850美元的歷史價格并不是真實的黃金價值體現(xiàn)，而只能說是一種“泡沫價格”或“虛假價格”，這種價格在一定程度上背離了市場規(guī)律，充滿了投機色彩。1980年黃金價格自850美元的歷史高點回落整理，從時間上整整花了20年,調(diào)整幅度曾經(jīng)一度超過70%。而在這20年里，全球經(jīng)濟依然保持著高速發(fā)展態(tài)勢，貨幣的實際供給和商品價格水平不斷提高。這與持續(xù)低迷2