本周第二大風險事件英國央行決議來襲

　　周三(5月8日)紐市尾盤，美股走高，美元指數收跌，風險貨幣除澳元、紐元下跌外，其他貨幣兌美元均收漲。日內德國工業產出和此前中國貿易帳數據均向好，提振市場風險偏好。周四(5月9日)將迎來英國央行決議，在全球寬松背景，且日內新西蘭聯儲承認曾干預匯市并表示可能進一步實施干預情況下，英國央行能否抵住寬松“誘惑”？

　　多國寬松不斷接力

　　自4月初的日本央行決議至今，短短一個多月時間，寬松之風再度在全球央行間蔓延。

　　本周二(5月7日)，澳洲聯儲也加入了降息行列。當天該聯儲宣布，將基準利率下調25基點，至歷史最低的2.75%，以提振經濟增長。自2011年 11月以來，澳洲聯儲已降息七次，上一次該行降息是在去年12月初。最新舉措稍稍出乎預料。此前外媒采訪的22位分析師中，僅有4人預期會降息至 2.75%。

　　在此之前，歐洲央行、印度央行等都已在上周宣布降息。歐洲央行上周四宣布將歐元區基準利率下調至0.5%的歷史低位，這也是該行近一年來首次降息。而上周五印度央行也宣布降息，將基準利率下調25基點，至7.25%。這是印度今年以來的連續第三次降息，此前該國在1月和3月分別降息25基點。

　　此外，美聯儲上周雖未宣布新的具體措施，但也通過調整聲明措辭，降低了外界對于聯儲將提早退出量化寬松的預期。日內連此前一直經承諾在2013年維持基準利率不變，且在投資者看來寬松意愿稍遜一籌的新西蘭聯儲亦承認曾干預匯市并表示可能進一步實施干預。

　　

　　新西蘭聯儲為全球匯率戰開辟新戰場：直接干預

　　在這之前，競爭性的貨幣貶值大多是以主要央行通過寬松貨幣政策來刺激信貸和壓低本幣的方式進行的。但隨著新西蘭聯儲承認曾干預匯市并表示可能進一步實施干預，這種情況發生了變化。

　　新西蘭聯儲行長惠勒周三在議會聽證會上承認該行曾實施過一些干預，并表示有能力實施更多干預。考慮到新西蘭元近期的表現，惠勒的言論并不怎麼出人意料，但卻暗示了央行為了保持貨幣的競爭力可以不惜采取何種手段。

　　一般來說，當一家央行實施干預時，它會傾向于大肆聲張，因為喊得越響，買家被嚇跑的可能性就越大，干預也就越容易成功。但新西蘭聯儲不是這樣。在當前的局勢下，如此公開的操縱匯率可能會讓一個國家在二十國集團(G20)和國際貨幣基金組織(IMF)中淪為眾矢之的。

　　事實上，惠勒也是在被迫回答質詢時承認干預市場的。現在，他的策略已經被證實，他很可能發現，干預行動不那麼奏效了，因為市場會來考驗新西蘭聯儲的決心，而且干預行為也可能招致國際社會的批評，加大新西蘭聯儲進一步采取行動的難度。但不管怎樣，這是央行在匯率戰中開始使用重型武器的一個信號。

　　不過外匯策略師對新西蘭聯儲是否會更加頻繁的實施干預表示懷疑，因為惠勒只表示央行將抑制紐元的漲勢，而非實質性改變匯率走勢。

　　本周第二大風險事件英國央行決議來襲

　　日內歐元區利好不斷——歐洲銀行業聯盟取得進展，德國工業產出數據強勁，歐債危機出現緩解跡象，均提振歐元走高。盤中歐元全線大幅走高，兌美元漲逾 100點，拖累美元指數刷新本周低位至81.82。其他風險貨幣兌美元均有所反彈，其中英鎊兌美元大幅走高，亦漲逾100點。

　　英鎊兌美元技術面日線圖，匯價的關鍵阻力在1.5600關口，若有效突破則短線上看前期關鍵位置1.5650，其次上看1.5700關口。目前市場均在等待英國央行決議。在全球寬松背景下，且日內新西蘭聯儲承認曾干預匯市并表示可能進一步實施干預，英國央行能否抵住寬松“誘惑”？

　　不過目前市場普遍預期英國央行多半會按兵不動。因一方面，近期英國經濟數據普遍改善，除為人津津樂道的一季度GDP外，制造業，建筑業和服務業采購經理人指數在過去兩個月都持續改善，3月就業報告也高於市場預期，提升了對英國經濟前景的預期；另一方面，英央行領導層正處於換屆時期，貨幣政策委員會改變現行政策的可能性并不高。

　　此外還有以下四個理由認為英國央行跟隨歐洲央行降息的幾率很小——即將繼任的行長卡尼反對降息舉措，英國央行也曾稱降息或損及一個重要信貸來源、央行多數決策者堅持反對新舉措刺激經濟、受訪分析師紛紛預計未來一年內英國央行不會降息。

　　巴克萊資本的分析師Simon Hayes表示：“必須跨越的第一道障礙，就是要說服貨幣政策委員會，讓他們相信無論如何都有進一步放寬政策的必要，對我而言，這是出臺更讓人感興趣政策方面的最大障礙。”

　　Hayes表示，關于此舉的臆測，可能是為何隔夜英鎊市場利率低于0.5%的原因。但他稱，把金融市場采用的利率與央行指標利率脫鉤所產生的法律意義，是令人感到有些擔憂的地方。