CPM集團：投資需求仍是推漲金價的關(guān)鍵因素

在經(jīng)歷4月份的暴跌之后，投資者對于黃金價格的波動更加敏感，由于黃金的金融屬性較強，投資需求仍是決定價格的重要力量。中國投資者對黃金依然情有獨鐘，一季度我國黃金供應(yīng)量出現(xiàn)缺口，而4月份上海黃金期貨交易所出庫量更是同比暴增300%。

　　全球領(lǐng)先的大宗商品研究機構(gòu)美國CPM集團最新報告預(yù)計，金價在2013年剩下的時間里將在1350~1500美元/盎司之間運行，目前無風(fēng)險黃金價格估計在950美元至1000美元/盎司。

　　CPM集團管理合伙人Jeffrey Christian表示，在當(dāng)前和可預(yù)見的經(jīng)濟環(huán)境下，黃金的無風(fēng)險價格并不是我們預(yù)期的黃金價格可能下降到的合理價格，這是一個長期的基礎(chǔ)價格。在沒有了推動投資者購買黃金的政治、經(jīng)濟和金融風(fēng)險的環(huán)境下，黃金價格理論上有下滑的可能性。

　　投資需求是推漲的關(guān)鍵因素

　　黃金價格下跌助漲了中國投資者的購金熱情。

　　上海黃金交易所交易部總經(jīng)理石巖峰近日在中國黃金市場發(fā)展趨勢研討會上稱，今年4月該交易所的黃金出庫量在300噸左右，同比增長逾300%，而去年全年的黃金出庫量則約為1200噸。

　　Jeffrey Christian認(rèn)為，目前對于黃金短期的走勢是一個非常關(guān)鍵的時期，在虛擬金的市場上，機構(gòu)投資者又重新建立起多頭的頭寸，而實物金的需求也是再次上漲，這種情況不僅僅出現(xiàn)在中國，在北美、印度、中東和歐洲的市場，實物金的投資者都開始進(jìn)行重新購買黃金的行為。

　　“黃金價格現(xiàn)在處于一種非常劇烈波動的時期，既有可能短時間內(nèi)快速上漲，也有可能短時間內(nèi)大幅下跌，究竟它是往哪個方向來發(fā)展，主要是取決于投資者對于未來幾周或幾個月時間內(nèi)對世界形勢的判斷。”Jeffrey Christian表示。

　　CPM集團預(yù)計，投資者在2013年仍將繼續(xù)大量買入黃金，但是規(guī)模有望進(jìn)一步小幅下滑，因為他們將關(guān)注焦點再度轉(zhuǎn)向全球經(jīng)濟和金融體系所面臨的問題——工業(yè)化國家將面對更低的真實經(jīng)濟增長率、高失業(yè)率、低利率，以及龐大的政府財政赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　CPM報告指出，隨著投資者減緩增加他們持有的貴金屬，預(yù)計2013年黃金價格將面臨阻力，投資需求現(xiàn)在是帶動金價上漲的關(guān)鍵因素。2012年投資者對價格十分敏感，預(yù)計2013年這種現(xiàn)象將有所加強，這既限制投資者凈購買同時也會限制黃金價格，投資者對價格上漲的敏感跡象在黃金市場已經(jīng)顯而易見。

　　因全球投資需求的下降，珠寶首飾需求減少。2012年世界黃金需求總量為4405.5噸，較上年下降了4%。但中國市場的投資需求似乎一向非常旺盛。中國黃金協(xié)會發(fā)布的我國一季度黃金供需報