四因素令鐵礦石價格短期暴漲 |
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。不僅PMI等先行指標印證經濟復蘇，外貿和工業企業利潤也逐步從陰霾中走出，市場信心明顯好轉。這一切都為房地產反彈做鋪墊，在所有行業中，房地產率先復蘇，房價強勢反彈直逼持續兩年樓市調控的心理底線，房產新政的出臺也在情理之中。 房產新政不光打擊經濟的復蘇勢頭，也將螺紋鋼置于“風口浪尖”。調控升級離不開貨幣政策的配合，從而給整個市場施壓。當然，除了這些利空因素外，一些正面因素也不可忽視，增加普通住房及用地供應，加快保障性安居工程規劃建設等勢必對房地產投資有一定拉動作用。增加二手房交易成本則直接對新房構成利多，新房銷售面積的提高，可有效緩解開發商資金回籠壓力，從而提高新屋開工面積，增加對鋼材的消費。 鋼材產品價差變化劇烈 去年9月份以來，熱卷價格波動幅度明顯高于螺紋鋼現貨，進一步研究發現，上海4.75mm熱卷和三級螺紋鋼的價差拐點也正好對應螺紋鋼期貨價格的底部和頂部，而且價差擴大對應著價格的上漲，價差縮小對應價格的下跌。2012年9月6日，兩者價差最低-230元/噸對應螺紋鋼期貨指數最低點3214元/噸，2013年2月4日，螺紋鋼期貨價格見頂4241元/噸，兩者價差在2月16擴大到最高550元/噸，并創歷史新高。目前兩者價差快速回落至160元/噸，螺紋鋼期貨價格也調整近9%，但從價差角度來判斷，螺紋鋼期貨價格仍有進一步調整的空間。 另外，分析冷軋無取向硅鋼與三級螺紋鋼價格走勢發現，前者對于后者有一定的領先作用，而且前者的趨勢性更明顯。目前無取向硅鋼價格仍保持良好向上反彈態勢，對螺紋鋼價格的下跌有一定牽制作用。 總持倉下降 去年7月螺紋鋼總持倉沖破100萬手后，兩個月內就快速上升至200萬手，行情同時也演繹到極致，空方開始撤退，螺紋鋼期貨價格反彈超千元。最近總持倉伴隨價格下跌出現快速下降，多空雙方均無心戀戰，行情或陷入振蕩。市場結構方面，前期強基差、強價差的格局正發生扭轉，價差曲線斜率由陡峭幾乎變水平，5月與10月價差縮小至20元/噸，市場預期發生較大改變。持倉席位上，沙鋼在5月和10月合約上仍持有4萬手套�？諉�，目前交易所倉單量為35245噸，臨近交割的頭寸主要集中于中鋼和沙鋼，約2萬手，虛實盤比約6:1. 結合往年鋼市春季表現看，庫存一般在3月見頂，價格在需求未明顯啟動前的空檔期，主要以下跌為主，而后在下游建筑逐漸開工的帶動下，需求回暖，價格止跌。2011年和2012年的三四月份，價格多呈現振蕩或小幅上揚的格局。今年在房地產新政的干擾下 |
