美元回歸強勢周期將逐步刺破商品泡沫，白銀等商品進入熊市周期不可避免，盡管過程會因全球低利率的大環境而一波三折。

　　下跌通道難破，反彈為保值時機

　　目前白銀價格處于2008年以來上漲通道當中，短期內受到上漲通道的支撐出現反彈，但進一步反彈空間有限。根據我們對美元已經進入強勢周期的判斷，我們認為，白銀價格難以突破下跌通道的壓制。預計倫銀反彈目標為32美元，對應滬銀為6300元。而一旦反彈遇阻，未來可能跌破2008年以來的上漲通道，倫銀下跌至20美元甚至10美元并不是不可能的。在當前的宏觀背景下，規避白銀價格下跌風險為企業穩定經營的主要任務，等待反彈遇阻或者破位下跌后進行拋空保值為企業較好的保值策略。