白銀期貨上市后并未呈現“開門紅”的局面，其走勢與2008年上市的黃金期貨有著幾分相似。白銀期貨可能會像黃金期貨一般，走出先抑后揚行情。

　　上升三角形即將突破

　　國際白銀期貨價格自去年12月底以來止跌走強，在今年2月底創出3760美分/盎司的高點后，走出圓弧頂的技術形態，但在2700美分/盎司的關口卻未能有效跌破。在美元指數持續走強的背景下，白銀期貨價格圍繞2820美分/盎司振蕩了12個交易日。技術面上顯示，白銀價格底部逐步抬高，即將突破上升三角形。如果后市能夠有效突破2870美分/盎司的壓力，白銀期貨有沖擊前高3760美分/盎司的可能。

　　美指與白銀價格的反向走勢趨弱

　　眾所周知，美元指數與大宗商品保持著比較緊密的反向走勢，特別是在希臘違約預期增加、西班牙銀行擠兌事件期間，二者的反向走勢更為明顯。但正是在這樣的環境下，美元指數雖然持續走強，其與貴金屬的反向聯動作用卻有減弱之勢，甚至出現了階段性的同漲共跌行情。這主要受兩方面原因的影響：一是前期美元指數被動走強，即由于市場對歐元區的擔憂加劇，導致美元受到追捧，避險資金買入美元拋售大宗商品及貴金屬；二是美國經濟數據持續走好，美元指數主動上漲。美國經濟向好給予了貴金屬和大宗商品較強的心理支撐，弱化了其與美元指數的反向聯動性。目前美元指數依舊在快速上漲通道中，并且與包括白銀在內的貴金屬的反向參照繼續弱化的可能性仍然存在。

　　中國因素的影響還將持續

　　我國作為白銀第三大生產國，經濟動向以及產業動態對白銀價格的影響越來越重。正如在國內公布的多項數據均顯示經濟增長放緩時，伴隨歐債問題的惡化，大宗商品，包括黃金、白銀，價格快速下跌。國務院在5月23日召開的常務會議上發出明確信號，要啟動一批“事關全局、帶動性強”的重大項目，隨后，瑞信集團表示，中國為應對經濟放緩而出臺的刺激措施規模可能高達2萬億元人民幣，是2008年刺激規模的一半，市場做多情緒再度活躍，國內白銀期價帶動外盤上行。但隨著官方澄清不會有4萬億政策出臺，內外盤白銀價格又同步回落。

　　在市場存在眾多不確定因素的背景下，技術參照或許能給投資者信心。一旦上升三角形能夠有效突破，白銀價格新一輪的上漲行情就會啟動。在實際操作中需密切關注基金持倉動態以及國內政策的后續，并以2700美分/盎司作為止損平臺。