價波動性較大，這倒是交易所在合約設計中需要提高警惕的地方。“國際銀價近年來最低8.5美元/盎司，最高到49.81美元/盎司，價格相差竟達6倍之多。因此，交易所在保證金的調整方面，應更為靈活和及時。在價格較低的時候，交易所應該調高保證金以防范風險；而當銀價較高的時候，也需要照顧到市場流動性，適當降低保證金水平�！�

　　白銀企業擺脫套保困境

　　同樣是貴重金屬，白銀在投資市場上的關注度并不亞于黃金。不過，與后者不同的是，白銀作為一種重要的工業原材料，其工業屬性正在慢慢超過貨幣屬性，也正因此，涉銀企業在未來白銀期貨的交易中占據重要地位。

　　統計顯示，中國目前是世界上重要的白銀生產國和消費國之一。我國白銀最主要消費領域是電子電氣、銀基合金及焊料、感光材料、白銀首飾及其器件和政府鑄幣等。隨著銀粉銀漿在太陽能、物聯網等行業應用不斷增加，白銀作為戰略性新興產業支撐材料的地位和作用將不斷增強，消費前景廣闊。近幾年，我國白銀行業發展迅速，白銀產量已多年位居世界第一。2011年我國生產白銀已達1.2萬噸，主要來自于鉛鋅銅冶煉企業。

　　不過，盡管中國是目前全球最主要的白銀消費國和生產國，但中國在白銀市場上卻沒有定價權和話語權，國內也沒有一個較為權威的統一定價市場。中國白銀的價格基本上跟隨倫敦和紐約的價格波動，而國際銀價則由一些投機基金的操控。受美國經濟的影響，甚至受歐債影響，間接干擾和牽制著中國白銀的價格運動，在劇烈的市場波動下，企業的保值需求顯得越發迫切。

　　“最近幾年以來，白銀價格大幅波動對整個產業的影響較大，不論是采掘、冶煉、加工還是貿易和消費都受到了較大的沖擊。無論是生產型、加工型、貿易型的白銀相關企業，在其經營過程中，為避免白銀價格的千變萬化而導致成本上升或利潤縮水，都亟需利用白銀期貨工具進行套期保值�！痹颇香~業(000878,股吧)股份有限公司期貨市場部主任張劍輝表示，白銀期貨的推出，將對冶煉、采掘、加工、貿易以及市場的各方參與者分別起到不同的作用，即鎖定白銀生產成本，實現預期利潤；利用白銀期貨價格信號，組織安排現貨生產；利用白銀期貨市場拓展白銀現貨銷售和采購渠道；通過白銀期貨市場促使企業關注產品質量問題等。

　　同時，張劍輝還表示，國內白銀期貨合約的推出將為國內企業參與套期保值以及行業投資者解除諸多障礙、瓶頸和困難，同時為市場的發展和成長帶來積極的影響作用。

　　首先是，風險對沖的渠道更多樣化�！耙郧�