和黃金期貨一手4萬多元相比，門檻還是比較低的。”王駿說，這符合行業預期，因為從去年的鉛期貨等品種看，由于合約太大，導致品種流動性不強，也造成產業客戶難以成交，影響了套期保值效果。而白銀的低門檻正避免了這種尷尬。他預計，年內如果有其他農產品期貨品種上市，也可能會延續這一思路。

　　據了解，從全球主要的白銀期貨市場比較來看，目前比較成功的是美國紐約商品交易所（COMEX）的5000盎司的白銀期貨和印度MCX的小型（1千克、5千克、30千克）白銀期貨交易，而上述4個白銀期貨合約，也是2011年全球交易量最大的4個白銀期貨合約。

　　其中，美國是目前全球白銀期貨的交易中心和定價中心。1963年6月12日，COMEX在全球首先推出的白銀期貨，是大型化的5000盎司（約155.52千克）。2011年，COMEX的5000盎司白銀期貨成交19608557張，同比增長了52.87%；年末持倉量達到105806張，同比下降了22.18%。按照成交千克數計算，美國是全球白銀期貨交易量最大的國家，

　　COMEX交易的5000盎司白銀期貨也是全球交易量最大的白銀期貨，COMEX是全球白銀期貨交易量最大的期貨交易所。

　　馮亮表示，在CME集團COMEX分部主要交易著三種白銀期貨合約，其中最流行的是5000盎司/手的常規白銀期貨合約，其余還有2500盎司/手的小型白銀期貨合約，1000盎司/手的微型白銀期貨合約。如果換算成克/手，分別是155517.4克/手，77758.6克/手，31103.4克/手。相比之下，國內白銀期貨的合約大小倒并不算大。

　　與此同時，近年來東京工業品交易所（TOCOM）及印度大宗商品交易所（MCX）的白銀期貨異軍突起，交易量逐年增加，大有趕超美國COMEX白銀期貨之勢。目前，東京工業品交易所（TOCOM）的白銀期貨合約大小為10公斤/手。現在全球白銀交易量居前列的印度大宗商品交易所共有三種白銀期貨品種，常規白銀期貨合約30公斤/手，中型白銀期貨合約5公斤/手，小型白銀期貨合約1公斤/手。“對比日本和印度，美國的白銀期貨合約交易單位是相對較大的。這主要是因為美國進行

　　COMEX白銀期貨合約設計的時候，考慮了交割銀錠的規格較大，及與黃金合約進行套利比較便利等因素。不過從近年來的市場發展來看，印度MCX的1公斤、5公斤白銀期貨合約，交易量已經位居全球前列。所以，就國內白銀期貨合約的大小設計來看，只能算得上中規中矩。”馮亮說。

　　“綜合來看，雖然市場上不少人認為目前白銀合約設計上有點偏大，但我個人覺得不必為白銀期貨的流動性過分擔憂。”不過，馮亮指出，銀