金價上漲本質(zhì)：更像是一部美元的衰落史

貨幣的背后站著美元，美元的背后站著黃金，美元持有者等于持有黃金，“金元帝國”名副其實。而與之對應的是固定匯率制度，也相當于把各國貨幣與黃金的兌換比例盯死。

　　1960年代，美國在越戰(zhàn)的泥潭里身陷困境，美國經(jīng)濟也開始出現(xiàn)麻煩，到尼克松執(zhí)政的時代，美國發(fā)現(xiàn)美元與黃金掛鉤、各國政府有權(quán)將手中持有的美元兌換成黃金的制度，非但不能保證美國經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，反而成為其沉重的政治經(jīng)濟負擔。

　　1971年8月15日，尼克松政府宣布美元不再盯住黃金，實際上是令美元對黃金貶值，同時美國政府宣布對進口商品征收10%的額外費用，這個舉動被認為是當代世界貨幣史的里程碑，代表著二戰(zhàn)結(jié)束后確立的布雷頓森林體系終結(jié)。

　　接下來的局面頗為顛覆，各國不再爭當貨幣穩(wěn)定的模范，浮動匯率時代來臨，曾幾何時以美元堅挺作為穩(wěn)定利器的美國，轉(zhuǎn)而利用匯率波動作為攻防手段。著名經(jīng)濟學家弗里德曼在50年代認為，浮動匯率有投機者的參與會形成自我修正的穩(wěn)定機制，事實并非如此，浮動匯率顯然要活躍得多。

　　匯率甚至演變成貿(mào)易戰(zhàn)武器，最經(jīng)典的事件是美國為減少其巨大的國際貿(mào)易逆差在1985年主導發(fā)達國家集團簽訂“廣場協(xié)議”，核心是美元對各主要經(jīng)濟體貨幣大幅貶值，首當其沖的是當時經(jīng)濟表現(xiàn)如日中天的日本。日元的大幅度升值導致的日元資產(chǎn)泡沫在1990年代破滅，日本至今沒緩過氣來。代表資產(chǎn)價格的東京地價，連續(xù)21年下跌。

　　美元對主要貨幣貶值，實際意味著美元對黃金的貶值，而且一貶就不可收拾，有分析認為，如果以“廣場協(xié)議”為起點，美元在加權(quán)市場匯率已經(jīng)貶值一半以上。

　　1970年布雷頓森林體系瓦解之前，每盎司黃金相當于35美元，到尼克松下決心切斷美元與黃金的直接關聯(lián)前后，黃金價格兩次上揚，到了每盎司42.22美元，美元貶值20%。這并非美元對黃金的首次貶值，早在1930年，時任美國總統(tǒng)羅斯福決定美元對黃金從20.67美元/盎司貶值到35美元/盎司，這個貶值幅度很驚人，高達69%，據(jù)說羅斯福的目的是貨幣放水，意在制造通貨膨脹，令商品漲價，讓農(nóng)民“增加收入”。

　　黃金對美元35美元/盎司的價格從羅斯福時代到尼克松時代經(jīng)歷了40年，也是美國從一戰(zhàn)、二戰(zhàn)獲益得以膨脹最終成為世界首霸的40年。

　　2011年，美元對黃金的價格是1900美元/盎司，相當于1970年代布雷頓森林體系瓦解時美元對黃金42.22美元/盎司水平的45倍，基本與美元自1985年廣場協(xié)議之后的匯率貶值幅度一致。

　　金價一路高漲其實是貨幣貶值，準確地說是美元的貶