黃金當前投資糾結中的最佳選擇 |
進一步不確定性影響,此影響對風險市場更多是負面,對黃金市場則存在不確定性,即中期內市場可能存在局部的牛熊反復。但我們認為流動性寬松對黃金牛市整體的支撐不會受到影響。
針對當前歐債危機引申更多筆者個人觀點,筆者以為當前的歐債危機對德國構成擴大歐洲經濟、金融版圖的機遇,這是德國對各種危機治理方案遲遲不表態的原因。德國拒絕歐元區共同債券,拒絕過早建立歐元區銀行業聯盟,即德國拒絕過早將其它國家的風險與自己進行捆綁。德國迫使很多預算不健全國家實行緊縮,令這些國家的經濟萎縮與就業放緩,而德國則乘機搶占歐元區的貿易份額,擴大自己在歐洲經濟、金融領域版圖,使得自己在歐洲的地位進一步強化。這從其它歐元區國家失業率不斷放大,而德國失業率卻縮小可以看出。即當前的歐債危機拖而不決,對德國有好處。這也是近期希臘、西班牙、意大利對德國“行動遲緩”極度不滿的原因。此外,德國不贊成歐元區共同債券、拒絕過早建立歐元區銀行業聯盟,其目的有逼迫更多國家尋求救助之意,德國盡可能利用向南歐高息貸款使自身獲利。故近期有傳言德國逼迫西班牙、意大利尋求救助,但后者至今仍拒絕救助。但有一點可以肯定,即便德國存在利用歐債危機擴大自己在歐洲經濟、金融領域版圖的意思,但其絕不會無止境利用歐債危機。如果歐元區分崩離析,德國利益也必將受損,即利用歐洲危機擴大版圖的手段不能太過,過猶不及。故從最終結果來看,歐債危機能否獲得更為有效的治理,取決于德國態度,取決于德國什么時候“行動不再遲緩”。無論最終是發行歐元區共同債務,還是或以及成立歐洲銀行業聯盟,治理危機的根本途徑不可能是一味地撙節緊縮,必將是放寬貨幣刺激經濟的復蘇與發展,此乃解決問題的根本,一味地追求緊縮無異于飲鴆止渴。可見,就歐元區長遠貨幣政策而言,放松貨幣刺激經濟復蘇是必然選擇,在經濟尚未進入明顯增長的良性軌道前,這對黃金市場都構成流動性寬松的利好。
月線圖中所示,H1線為金價08年金融危機見底681.45美元后形成近幾年上升趨勢線,當5月金價向 |