以理解，因債務危機引發對全球宏觀經濟前景的擔心。作為避險工具的黃金為何同樣遭到打壓呢？筆者曾經分析過，這是一個對黃金不得已的錯殺過程。很多持有希臘債務敞口較大的金融機構，它們擔心希臘一旦違約不能到期還款，將嚴重影響其運行的資金鏈，甚至可能引發資金鏈斷裂破產。基于這樣的考慮，它們不得不提前防范，備足流動性，防止希臘違約帶來的資金鏈繃緊沖擊。它們迫于不利的金融形勢，盡可能拋售股票、大宗商品，甚至黃金白銀，以收回最具流動性、且信用最好的儲備貨幣——美元。這就是近月所有風險和黃金市場遭遇打壓的重要原因之一。此過程也伴隨投資者在不同領域的不理性跟風，比如黃金市場，我認為此過程是對金價已歷經充分調整后的進一步錯殺，且認為這個過程已基本完成。

　　我們認為希臘問題對黃金市場的不利影響已暫告段落，金融機構為希臘的違約或退出歐元區不得已該賣的黃金已經賣了，即通過出售黃金來回收基于希臘危機的流動性已經結束。至于西班牙或意大利是否會再以類似的方式影響黃金市場，目前擔憂顯然過早。至少我們不用擔心意大利與西班牙會出現債務違約。希臘強烈希望獲得三駕馬車（歐盟、歐洲央行、國際貨幣基金組織）的援助貸款，但目前三駕馬車考慮的是是否進一步進行援助。三駕馬車希望意大利與西班牙提出救援申請，但西班牙與意大利因不滿獲得援助的成本過大而遲遲未見申請援助，兩者本質不一樣。故當前投資者擔心西班牙或意大利違約，乃單純受歐美政客整日嚷嚷影響的無知。

　　既然我們認為希臘危機對黃金的影響暫時已經過去，擔憂意大利與西班牙違約為時過早，那我們應該將對黃金價格波動的關注轉移到全球流動性這條中長期主線上。全球經濟放緩與流動性放寬正成為趨勢嗎？答案是肯定的。本周經濟數據及消息面進一步證明這種趨勢將必然延續。

　　不僅歐美經濟數據顯示經濟在放緩，發展中國家也一樣。經濟合作與發展組織（OECD）周一表示，中國、印度領先指標顯示經濟活動低于長期平均水平。美國商務部(DOC)周三(6月13日)公布的數據顯示，美國5月零售銷售連續第二個月下滑，且剔除汽車的核心零售銷售遠不及預期，反映了美國消費者在經濟不濟的背景下態度謹慎。歐元區經濟則更顯衰退跡象，希臘統計局周四(6月14日)公布的數據顯示，希臘第一季度失業率自去年第四季度的20.7%升至22.6%，創紀錄新高，經濟的萎靡令勞工市場遭受重創。這一失業水平是該項統計自1998年創立以來錄得的最高水平。發展中國家已經拉開了降息步伐