黃金在今天當真已失去保值增值功能了嗎？

黃金目前遇到了大調整行情，這個調整過程很可能不短，這在提醒世人，投資必須選擇好適當的時機。而從長時段看，布雷頓森林體系解體以來各國樓價及其他主要國際商品價格的變化足以證明，黃金從未喪失最能抵御通脹風險的作用。當下各種流行論調的真意究竟如何，值得仔細分辨。

　　在國際金價一路急瀉的行情下，國際金融市場開始流傳黃金已經無法保值的論調。就連索羅斯、巴菲特等國際金融巨子也在高調宣示黃金不值得投資。鑒于這兩位大人物廣泛的影響力，對市場的殺傷力不容小覷。金融市場波詭云譎，我們對突然流行起來的各類言論的真假虛實也就得格外小心，不能不仔細分辨，看這些論調的真意究竟如何。

　　黃金在今天當真已經失去保值意義了？筆者今天想深入探討、追究一下。

　　由44個國家在1944年共同制定的《布雷頓森林條約》規定，國際黃金價格與美元的固定兌換價為35美元兌換1盎司黃金。在尼克松政府1971年推翻布雷頓森林體系后，松了綁的國際金價遂開始由金融市場自身決定。所以，也就是從那時開始，黃金價格與國際商品價格的關系，才是反映了黃金與經濟及各種國際商品的關系的真正本質。因此，我們研究黃金與市場的關系，以及研究黃金價格與國際商品價格的關系，應該從1971年以后的黃金與各種商品的關系開始。而且，1971年以后的黃金價格與商品價格的市場變化，也有比較詳盡的數據記錄。因為黃金至今是可在全世界通用的硬通貨，僅以一國一地、一種商品作簡單類比，難免以偏概全。因此，要取得科學的研究結論，還必須用全球經濟情況和數據予以分析比較。

　　且看40多年來的數據和事實。

　　從1971年至今的42年來，國際金價從每盎司35美元漲到2011年歷史最高價的每盎司1980美元，上漲了5657%。進入21世紀以后，黃金交易盤中最低價出現在2001年為每盎司255.95美元，即便與上周每盎司約1400美元計，還是上漲了446%。

　　再看一下黃金之外的其他主要國際商品價格在近四十年中的變化。

　　在國際資本市場上交易的大宗商品中，石油是最重要的商品之一。1971年的國際油價是每桶18美元，當時的一盎司黃金可購買國際石油1.84桶。據世界黃金協會公布的權威數據，2012年黃金年平均價每盎司1669美元。國際能源署(IEA)首席經濟學家法蒂赫·比羅爾1月15日表示，2012年石油均價為每桶112美元，創歷史最高年度均價水平。但以2012年的國際金價，一盎司黃金可購買14.90桶石油。拿2012年的金價與1971年的油價相比，40年間金價購買力增加了8.098倍！

　　在整個