黃金投資竟成情緒主導市

下一步或取決于全球股市以及美元指數。近期黃金價格的變化建立在美元指數以及全球股市風險情緒變化的基礎上，如果投資者果斷轉入“避險投資”，黃金價格將進一步走高，不過一旦美元持續走強，也可能打壓市場漲勢。

　　在眾多分析人士看來，金條、黃金飾品“搶購”的背后，更多折射出了當前市場投資主題的變化：從逐利轉向避險。“2008年3月份，國際金價在突破1000美元后也曾出現大幅的下跌，但并沒有出現大規模的搶購，一個重要原因是投資者相信股市等其他資產可以獲得更好的回報，而當前的經濟環境已經使投資者尤其是國內投資者難以樂觀。”業內人士指出。

　　金價成“大輪轉”的犧牲品？

　　從此輪國際金融危機爆發以來，黃金一直就是最受關注的資產，不僅市場回報跑贏多數商品，價格節節攀升也不斷提升了黃金在普通投資者眼中的文化以及投資價值，逐漸成為事實上的“安全資產”。

　　隨著寬松政策的持續以及經濟形勢復雜程度的加深，一些分析人士越來越相信：此前黃金市場的暴跌，一定程度上或是資產市場“大輪轉”，導致黃金成了“犧牲品”。

　　“投資者將資金撤離黃金，進入股票市場，事實上一些經濟體基本面變化不大，但股市卻經歷了大幅的上漲，這種情況顯然是難以為繼的。”紐約CPM集團總裁杰弗里·克里斯蒂安指出。

　　“黃金市場的短期前景盡管依然弱勢，但是隨著政府債務量的升高，中期市場前景或仍面臨機遇。”一些分析人士如此表示。

　　詹姆斯也認為，從黃金ETF的情況來看，黃金ETF的持有情況下降到了2007年危機前的水平，很多研究顯示，ETF市場里很多高凈值的個人投資者可能進一步持有黃金，實現資產的多元化配置。

　　不過在業內人士看來，在投資情緒主導的市場中，普通投資者的參與風險依然極高。“傳統的投資觀念是黃金能規避通脹的風險、貨幣發行過多會推高通脹。”業內人士認為，一些投資者以預期的通脹情況來進入市場，但實際上貨幣發行、通脹與黃金的投資在歷史上并不具有必然關系。對于普通投資者，黃金更多還應視作家庭資產分散投資組合的一個類別。