“中國大媽”并不是唯一的“沖動者”。國際貨幣基金組織(IMF)公布的最新數據顯示，在4月份金價大跌后，包括俄羅斯 、土耳其等國央行也是“逢低購入”的投資者。
在目前的黃金市場上，散戶消費者、央行似乎成為堅定購入的主力軍，而ETF基金以及期貨市場投資者則更多扮演了看空者的角色，貴金屬市場多空對壘，黃金白銀的投資何去何從？
機構多空對壘
IMF公布的數據顯示，4月份多國央行繼續增持黃金，其中俄羅斯央行4月份購進26.9萬盎司，使俄羅斯的黃金儲備量達到3180萬盎司。與此同時，阿塞拜疆也連續購入黃金，短短四個月時間，阿塞拜疆的黃金儲備量從零升至12.9萬盎司。與前一個月相比，俄羅斯、阿塞拜疆以及哈薩克斯坦4月份購買的黃金總量增幅超過70%。
值得關注的是，在購金央行的名單上，深陷債務危機的希臘也顯示出少量的增持，使4月份全球央行的黃金儲備盡管名義價值有所縮水，但持有總量增加了約98萬盎司。
對此，花旗銀行(行情 專區)一位分析師在報告中甚至預計，到2016年，黃金價格很可能漲至每盎司3500美元，“從中長期來看依然看好黃金的前景，特別是債務上限不斷提高的背景下，黃金的牛市仍有基本面的支撐。”
不過，與以“中國大媽”為代表的散戶抄底、各國尤其是新興市場央行增持儲備表現出的看好市場前景不同，黃金市場的空頭勢力也可謂強大。全球最大的黃金ETFSPDR黃金持倉量到24日降至3267萬盎司，年初以來累計減持已超過1000萬盎司，約合280余噸。
此外，作為期貨市場的風向標，美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的數據也顯示，紐約市場黃金期貨凈空的持倉再創下了新高，凈多持倉規模則創下5年來最少，顯示出期貨市場投資者極度看空黃金。
貴金屬投資價值仍存？
一邊是持續的空頭，一邊則是堅定的“逢低買入”，黃金市場將何去何從？
實際上，包括ETF以及央行等機構都是黃金市場上的重量級“角色”。世界黃金協會投資部中國區負責人陳偉賢28日在上海衍生品論壇上就表示，按照統計數據，在黃金的主要需求中，包括ETF的投資占比約為36%，珠寶首飾需求的占比則超過40%。“黃金市場的影響因素復雜。”匯豐銀行貴金屬首席分析師詹姆斯·斯蒂爾表示，從另一個角度來看，黃金實際上是信心的“晴雨表”，目前西方國家人口進一步老齡化，加上高負債，以及經濟增長持續低迷，主要經濟體依然陷入債務的陷阱等，金融危機中表現出的問題依然沒有得到解決。
詹姆斯認為，黃金市場
