下挫，全球金融市場尤其是歐洲市場流動性十分緊張，因此對經濟前景并不看好的投資者遵循“現金為王”的原則，紛紛減少甚至清空黃金倉位，持有現金為安。而且，一些在風險資產投資受損的基金經理也選擇在黃金市場獲利了結，以彌補其他市場的損失。

　　芝加哥一位交易員說，日益惡化的歐債危機不僅影響了市場流動性，而且還導致歐元對美元大幅下跌，從而支撐年底美元觸底反彈，美元走強也對以美元計價的黃金構成利空。同時，交易所也看到了市場潛在的風險，今年多次上調黃金期貨保證金比例。在這一系列利空因素的打壓下，金價自然成了強弩之末。

　　牛市終結？

　　面對持續低迷的行情，市場悲觀情緒蔓延，投資者不禁要問，延續11年的黃金牛市是否會在2012年終結？

　　“我認為明年金價將再創新高，至少能漲到2100美元的水平，而且上半年就能實現，”信心十足的麥克·戴利說，“盡管黃金未來面臨諸多不確定性，但具有避險屬性的黃金是處在危機中的人們最為青睞的安全資產。”

　　“另外，美國聯邦儲備委員會明年很有可能會推出新一輪量化寬松政策，因此也會對黃金構成支撐，”麥克·戴利說，“此外世界對實物黃金需求比想象的要大得多。”

　　英國投資銀行巴克萊資本預測2012年黃金均價將達到每盎司2000美元

　　美銀美林日前也宣布，維持其8月份定下的12個月內黃金目標價為每盎司2000美元的預測，并表示近期金價回落并沒有反映黃金基本面。同時，瑞銀集團也重申，明年金價均值的預期為2050美元。

　　但是，市場也不乏悲觀言論。美國林恩集團分析師艾拉·愛潑斯坦說，雖然我沒有長期看空黃金，但就目前來看，黃金時代已經結束，任何一個投資品種的上漲背后都有市場借以反復炒作的概念，但是現在黃金已經失去了任何吸引力，市場已沒什么題材可以再炒作。