2011年即將過去，黃金價格在這一年里猶如乘舟泛海跌宕起伏——9月份金價一度創下每盎司1,920.94美元紀錄最高水平，年末這段時間卻像泄了氣的皮球一蹶不振。不過，眼下看來，這個避險寵兒全年仍能實現接近10%的漲幅，年度11連漲已屬囊中之物。

　　與其他貴金屬跌破年初開盤價相比，黃金守住漲幅對于市場而言委實難得，但相較于最高點時35%的漲幅，現在的結果仍讓人感慨“這世界變化太快”。

　　“滄桑劇變”主要發生在12月，金價在這一個月時間里暴跌10%。匯豐銀行(HSBC)分析師斯蒂爾(James Steel)說，隨著年末臨近，黃金缺乏買盤。投資者對美元的追逐導致黃金價格12月29日跌至五個月新低1,522美元/盎司。

　　市場人士指出，流動性緊縮之憂促使投資者撤出黃金，基金經理都想手握現金而非黃金“跨年”，而歐洲央行(ECB)向歐元區銀行貸款的消息更是顯著放大了避險情緒。

　　此外，全球最大黃金買家印度需求的缺席，也是金價日漸風雨飄搖的原因。傳統上，印度都以黃金飾品作為兒女的結婚禮物，但由于國內金價大漲，在這個結婚季節，印度的黃金需求沒有跟上步伐。孟買黃金協會(Bombay Bullion Association)總裁Prithviraj Kothari預計，這個12月，印度黃金進口量僅在35噸至40噸左右，遠低于2010年同期的70噸至75噸。2011年全年進口量估計在850噸至900噸，也低于2010年的955噸。

　　黃金在這一年里虎頭蛇尾，但這似乎沒有影響它在市場人士心目中的“錢途”。多數行業人士都認為，鑒于全球經濟增長疲軟、利率處于低位，加上圍繞歐洲主權債務危機的不確定性遲遲得不到解決，2012年黃金勢必再續輝煌。

　　看漲黃金的ScotiaMocatta在研究報告中稱，基金對黃金的興趣從較低的水平開始回升，這意味著基金進一步買入黃金的可能性相當大。該行指出，鑒于歐元區債務危機的程度之深，預計金融系統還將面臨嚴峻考驗，這應對黃金有利。該行指出上市交易基金(ETF)對黃金的興趣一直處于歷史高位。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)預計，金價2012年將平均達到每盎司2,200美元。該機構在12月早些時候的報告中稱，隨著投資者尋求避險，黃金的抗跌屬性應會繼續支持投資需求。

　　新加坡華僑銀行(OCBC Bank)的一份調查顯示，56%的受訪基金經理認為黃金將是未來12個月最具投資吸引力的大宗商品。隨著黃金再度成為廣受歡迎的價值儲藏替代品，許多分析師都預言金價將在新年首次突破2,000美元/盎司。

　　VTB Capital分析師Andrey K