中國大媽難逞強 金價言底為時尚早

交易所交易部總經理石巖峰近日在中國黃金市場發展趨勢研討會上稱，今年4月該交易所的黃金出庫量在300噸左右，同比增長逾300%，而去年全年的黃金出庫量則約為1200噸。

　　Jeffrey Christian認為，目前對于黃金短期的走勢是一個非常關鍵的時期，在虛擬金的市場上，機構投資者又重新建立起多頭的頭寸，而實物金的需求也是再次上漲，這種情況不僅僅出現在中國，在北美、印度、中東和歐洲的市場，實物金的投資者都開始進行重新購買黃金的行為。

　　“黃金價格現在處于一種非常劇烈波動的時期，既有可能短時間內快速上漲，也有可能短時間內大幅下跌，究竟它是往哪個方向來發展，主要是取決于投資者對于未來幾周或幾個月時間內對世界形勢的判斷。”Jeffrey Christian表示。

　　CPM集團預計，投資者在2013年仍將繼續大量買入黃金，但是規模有望進一步小幅下滑，因為他們將關注焦點再度轉向全球經濟和金融體系所面臨的問題——工業化國家將面對更低的真實經濟增長率、高失業率、低利率，以及龐大的政府財政赤字和債務負擔。

　　CPM報告指出，隨著投資者減緩增加他們持有的貴金屬，預計2013年黃金價格將面臨阻力，投資需求現在是帶動金價上漲的關鍵因素。2012年投資者對價格十分敏感，預計2013年這種現象將有所加強，這既限制投資者凈購買同時也會限制黃金價格，投資者對價格上漲的敏感跡象在黃金市場已經顯而易見。

　　因全球投資需求的下降，珠寶首飾需求減少。2012年世界黃金需求總量為4405.5噸，較上年下降了4%。但中國市場的投資需求似乎一向非常旺盛。中國黃金協會發布的我國一季度黃金供需報告顯示，我國一季度黃金消費320.54噸，同比增長25.6%；生產89.907噸，同比增長11.26%，一季度我國缺口達到230.633噸。

　　具體消費數據來看，黃金首飾用金178.59噸，同比增長16.3%；金條用金120.39噸，同比增長48.8%；金幣用金4.03噸，同比增長137.1%；工業用金13.49噸，同比下降5.1%；其他用金4.04噸，同比下降16.4%。

　　無風險金價估計在950美元至1000美元/盎司

　　CPM集團估算的目前無風險黃金價格估計在950美元至1000美元/盎司，而2012年1月其計算的無風險黃金價格是800美元/盎司。

　　Jeffrey Christian對《第一財經日報》記者表示：“主要是因為黃金的開采和精煉成本在過去幾年始終呈現大幅上升趨勢。而僅在一年后的今天，無風險黃金價格又回到了接近1000美元/盎司水平，黃金市場的通脹壓力在僅僅一年的時間內將這個價格提高19%~25