行情回顧：

　　上周五現貨白銀受到美指大幅滑落的支撐后觸底反彈，最低下探至5541元/千克，最高上攻至5843元/千克，尾盤收于高位。日K線錄得一根實體飽滿的陽線，但仍未沖破5850元/千克-5900元/千克區間的壓制，上軌壓制開始開始顯現。

　　相比黃金而言白銀多頭能力要弱的多，黃金在上周五漲幅超過80美元/盎司，且在短短的一個小時內黃金上漲超過50美元/盎司。這是近幾年來罕見的上漲。而白銀的漲幅卻在常態波動范圍內，說明白銀走勢比黃金要弱。

　　基本面分析：

　　1.非農慘遭“滑鐵盧”，黃金飛漲

　　美國勞工公布的數據顯示，美國5月季調后非農就業人口上升6.9萬，遠不及預期的上升15.0萬，前值修正為增長7.7萬，初值上升11.5萬；3月修正為增長14.3萬，初值增長15.4萬；美國5月非農就業人數增幅遠不及預期，僅錄得單位數增長，失業率有所回升，且非農前值大幅下修，暗示美國就業市場的回暖態勢慘遭終結。

　　非農數據大不如預期，且失業率攀升0.1%。美元應聲大幅回落，黃金迎來爆發性上漲，盤整漲幅令人印象深刻。縱觀第三輪黃金大牛市，尚找不到2小時內漲幅近60美元/盎司的先例。周五的振幅達86美元/盎司，日K線說出一根光頭大陽線，多頭推升力量猛烈。雖然美元大幅下挫但并未打破原先強勢上行的趨勢，美元的回落或許給后市強力拉升提供更好的動力。因此，目前黃金的態勢不能盲目樂觀。

　　2.意大利債局“火上澆油”

　　正當西班牙債局鬧得不可開交之時，意大利亦暴出不利消息。意大利總理蒙蒂指出，意大利將很有可能受到歐元區債務危機的波及。同時他向市場警告稱，一旦該國國債收益率蒙受太大壓力，將會使改革進程復雜化。

　　繼希臘后西班牙和意大利有緊跟其后的意思，當國債收益率繼續走高的時候，市場得不得擔憂其高企的融資成本。若本月歐盟峰會沒有達成實質的求助協議，新一輪的違約風潮或重新開啟，六月份注定是一個風險事件集中的一月。

　　技術分析：現貨白銀（4小時K線圖）

現貨白銀（4小時K線圖）

　　從上圖看，上周五白銀上攻至5850元/千克后開始小幅滑落，而此位連續兩次上攻未果。目前的態勢有可能形成低位箱體震蕩。

　　我們看到5900元/千克附近的壓制成為箱體震蕩的上軌，此位是黃金分割二分位處；是以6350元/千克為下降啟動點，以5443元/千克為終點的下降波段的多空分界點。根據黃金分割理論，白銀若能站穩5900元/千克上方，并攻破6000元/千克，將上攻至下降啟動點（6350元/千克附近）。若持續運行于5900元/千