周三國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1732.1美元開(kāi)盤，最高上試1746.8美元，最低下探1725.1美元，報(bào)收1730.7美元，相較于前日下跌1.1美元，跌幅0.06％，日K線呈現(xiàn)一根沖高回落的十字陰。
如果放眼前幾個(gè)月，金價(jià)類似周三沖高回落，相對(duì)于疲軟美元走勢(shì)的滯漲一定讓多頭忐忑不安。然此次未必和前幾月調(diào)整市道一樣，成為轉(zhuǎn)入短期或階段性頹勢(shì)的標(biāo)志。因目前存在市場(chǎng)高度關(guān)注，且對(duì)市場(chǎng)影響明顯的基本面背景，那就是對(duì)美國(guó)QE3的預(yù)期。此預(yù)期可能在今日隔夜或曰周四凌晨揭曉，毫無(wú)疑問(wèn)，必然對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)行產(chǎn)生影響。那么周三隔夜，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)宣布新一輪QE計(jì)劃嗎？如果宣布，將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響？是讓金市空頭感覺(jué)“靴子落地”，還是再令金市多頭持倉(cāng)“錦上添花”？如果沒(méi)有宣布，市場(chǎng)又將可能怎樣？我們不妨來(lái)進(jìn)一步分析探討。
首先，我們傾向美聯(lián)儲(chǔ)在今日隔夜宣布QE3的可能很大。如果宣布，且沒(méi)有明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，金銀市場(chǎng)還應(yīng)有進(jìn)一步創(chuàng)階段性新高可能，即多頭持倉(cāng)將“錦上添花”。此過(guò)程可能帶來(lái)空頭的進(jìn)一步絕望，但此時(shí)又不排除是空頭擔(dān)心的“靴子落地”時(shí)。而如果QE3的規(guī)模不及預(yù)期，那么這個(gè)過(guò)程可能不會(huì)那么明顯。市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美國(guó)QE3的規(guī)模大概是5000億美元，方式或?yàn)閱?dòng)債券購(gòu)買計(jì)劃。且經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)如此規(guī)模QE產(chǎn)生的效益也有預(yù)期，認(rèn)為此舉可令1年內(nèi)失業(yè)率將降0.1個(gè)百分點(diǎn)，將把12個(gè)月內(nèi)將通脹率推升0.2個(gè)百分點(diǎn)，1年內(nèi)將提振GDP 0.2個(gè)百分點(diǎn)。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期來(lái)看，這種刺激效果似乎并不太令人滿意。那么美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)不推QE3呢，如果明確表示不推，必將對(duì)階段性金銀市場(chǎng)構(gòu)成明顯沖擊。通過(guò)階段性美聯(lián)儲(chǔ)官方發(fā)言，再結(jié)合近月美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，筆者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)推QE3的可能極大。懸疑僅是規(guī)模和時(shí)間問(wèn)題。上述經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)QE3可能產(chǎn)生的成效預(yù)測(cè)未必準(zhǔn)確。從過(guò)往歷史來(lái)看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)未來(lái)一個(gè)季度或幾個(gè)月預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度較高，一旦預(yù)測(cè)時(shí)間超過(guò)一年，其準(zhǔn)確度很低。否則，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一定會(huì)根據(jù)預(yù)測(cè)發(fā)大財(cái)，實(shí)際情況并非如此。
從美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)QE3的官方態(tài)度來(lái)看，也基本形成將推QE3的總體趨向，唯以費(fèi)舍爾為代表的極少數(shù)人反對(duì)。前周公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，諸多美聯(lián)儲(chǔ)官員明確表示需要新一輪刺激，以改善就業(yè)形勢(shì)，以鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步履免受歐洲衰退的沖擊等。上周美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的講話再次明顯體現(xiàn)出這樣的含義，筆者曾在9月4日文章《從伯南克講話看金銀中長(zhǎng)期前景》中詳細(xì)解讀了伯南克講話傳達(dá)的清晰含義。目前可僅這一部分再做回顧
