迎的交易模式，這幾年國家一直采用“堵”的形式予以打擊抵制，而不是積極地建立相應平臺予以輸導。但國家對這種場外的灰色交易并未達到徹底根除目，據我所知，在05～08年間，所有涉及黃金業務的企業中，至少90％的企業都有通往海外的黃金交易渠道。我國場外的灰色黃金交易量遠遠大于場內交易。而就是今天，我國場外黃金的灰色交易量可能也不會比期交所與金交所交易總量少。

　　可見我們應該建立這樣一個市場來迎合黃金市場進一步發展的需求，而不是簡單地“堵”。中國的黃金市場要徹底達到國際化，想要具備黃金交易的定價權，這個市場的建立顯得不可或缺。

　　在建立這個市場的過程中，缺點非常容易控制。商業銀行應該是最佳選擇，雄厚的資本金與信用保證是該平臺建立的必要條件。此外，現在的上海黃金交易所也可以謀求與商業銀行的共同合作來建立這個市場。08年2月，民生銀行(600016,股吧)曾推出30倍杠桿的黃金保證金場外交易模式，得到了投資人積極響應，但在同年6月被央行叫停，9月測底清盤。對此，站在中國黃金市場發展的角度上看，本人確實不太理解。希望管理層的準備工作不要落后于市場的發展需求。

　　那么場外市場的發展會影響上海期交所與上海金交所黃金交易的壯大嗎？答案是否定的。在前面我已經講過，目前上海期金與上海現貨金日交易總量僅約美國場內黃金日交易量的1/10，可見這個市場的蛋糕還可以做得很大。此外，如果國內的黃金市場得以充分發展，不僅能使國內黃金投資隊伍進一步壯大，也能吸引更多國際投資進入中國黃金市場進行交易。國際上很多黃金做市商，它們同時也是黃金場內交易的會員單位，它們可以將場外的風險頭寸在場內進行對沖，這也有助于場內交易的放大。所以在我看來，黃金場內與場外市場的發展不是你死我活的生存競爭，而是共同發展的多贏格局。此外，我個人覺得，在進一步豐富與發展黃金市場的道路上，與其引入國際期金或國外做市商，還不如充分發展和完善我們自己的市場后與國際接軌，這有利于提高中國的金融地位。