事件：山東黃金昨日公告，公司擬競購集團公司通過山東產權交易中心公開掛牌出讓的山東省萊州市三山島金礦區外圍地質普查探礦權。此次標的探礦權的掛牌價為1.61億元，公司擬以最高不超過掛牌價1.3倍的價格參與競購。

　　點評：本次收購完成后，我們預計山東黃金資源儲量將達到220噸，增長5.3%。山東黃金在完成前述探礦權的收購后，預期基建期3年，因此短期內收購對公司業績并沒有實質性影響。但收購增加了山東黃金的資源儲量，公司黃金儲量突破200噸，進一步增強了資源保障能力。山東黃金集團現有黃金儲量超過200噸，未來幾年規劃每年增長100噸儲量，遠景儲量達到1000噸，為山東黃金未來黃金儲量提供有力保障。此外，山東黃金內部也積極投入礦區深部找礦，屢有斬獲，未來資源持續擴張可期。

　　收購短期內對礦產金產量沒有影響，預計山東黃金2009-2010年礦產金產量分別為18噸、23噸，假設金價分別為215元/克、220元/克，每股收益分別為1.39元、1.80元，我們看好金價，給予山東黃金“增持”評級。