部報告中做詳細分析與解讀，并給出市場機會出現時的相應操作提示。

　　但有一點筆者可以提示的是：我們應該用心注意近10年即將開始的黃金第四輪大牛市：第一輪是03年3月320美元附近開始，至06年5月于730美元結束的大牛市；第二輪是06年6月540美元附近開始，至08年3月的1032.55美元大牛市；第三輪是08年10月681.45美元開始，至11年9月的1920.8美元大牛市。而目前即將開始的是將持續約3年時間的第四輪大牛市。如果你錯過了沒有認識到第一輪、第二輪大牛市的機會。在恐懼中錯過了第三輪大牛市的機會，那么希望你能把握即將開始的第四輪黃金大牛市。筆者此前給過一個引子，那就是在2、3年內，第四輪大牛市會將金價推升到3000美元附近，甚至更高的高度。而未來至少兩年寬松的全球貨幣政策環境也正構成這樣的條件。故希望關注黃金投資的朋友不要錯過第四輪大牛市的到來。而關于前三輪大牛市的運行特征，我們將在周五的周評中進一步詳細分析。而對于第四輪大牛市機會即將來臨的把握與提醒，我們只能在內部報告中體現。具體標志就是看對沖基金什么時候開始集中犯錯！

　　從對沖基金在美元市場中的運作來看

　　上周基金繼前周之后進一步大幅增持美元多頭。目前基金的美元期貨多頭持倉已再創歷史紀錄。前歷史紀錄在2010年2月初，但2011年10月和2012年1月中旬前的一個多月，基金的多頭持倉也在前紀錄高位附近。故目前基金在美元期貨市場中的多頭持倉再創紀錄似乎沒有什么特別奇怪的。

黃金日線圖

　　讓我們再來看一看近年當基金持有的美元期貨創當時歷史新高或近年新高時候的情形：

　　第一是05年11月中旬，基金持有的美元期貨多頭和凈多創數年新高，空頭持倉則處于當時幾年的相對低位。美元見大頂后，從92.63點下跌至08年3月的70.68點；

　　第二次是08年9月上旬，基于對雷曼兄弟破產引發金融危機的擔心，基金紛紛做多美元，持有美元期貨的多頭和凈多再創歷史新高，而空頭持倉處于數年新低，即看多美元趨勢呈現一邊倒。但由于當時做多美元能量過度釋放，導致美元從80點上方快速調整至76點下方。后來受金融危機持續的影響，美元再度上漲到88點上方；

　　筆者需要對本輪行情稍微補充的是，在這輪由雷曼破產引發的金融危機中，美元市場是投機的主戰場，歐元市場是次要戰場。故當做多美元的能量釋放過度之后，曾出現從80點上方到76點下方的快速大幅調整。與隨后兩輪由歐債危機引發的行情，在主戰場的選擇上有差別。

　　第三次是2010年2月上旬，基于希臘