若逼空延續 白銀較黃金更凌厲

可能存在情緒推動的慣性。就中期調整波段而言，白銀49.77美元至26.04美元的中期調整無疑更加充分。反觀8月底部確認后的回升，銀價波段相對漲幅相較于金價波段漲幅明顯落后：目前銀價僅反彈回升至49.77美元至26.04中期調整波段反彈的38.2%黃金分割位置，波段漲勢明顯落后，我們也可由此得出市場對黃金金融屬性更強的認識。

　　如果隨后延續逼空，筆者傾向白銀基于黃金波段補漲的需要，可能存在比金市更為凌厲的逼空。如果金價進一步逼空突破1800美元，白銀可能突破38美元。如果金價突破1790/1800美元阻力，進一步上行的強阻力在1845美元。如果這樣，白銀將明顯突破38美元，甚至不排除親吻并突破40美元大關的可能。筆者不敢做此一氣呵成地預期，認為難度不小。對空倉投資者而言，基于如此客觀預期而追漲將面臨很大技術性風險。這同樣意味著目前做空也面臨著可能遭遇慣性逼空的尷尬。總體而言，即便階段性金價延續慣性逼空，我們也能找到此后階段在1750美元下方介入的機會，并繼續保持對第四季度行情總體樂觀的判斷。