對(duì)于金幣投資來說，其渠道也比較特別，金幣公司、集藏市場(chǎng)等是金幣主要的流通地。

　　高級(jí)工具——黃金杠桿投資

　　繼黃金期貨之后，近期黃金杠桿投資的又一產(chǎn)品——黃金T+D業(yè)務(wù)正式對(duì)個(gè)人投資者開閘，興業(yè)銀行成為首家試點(diǎn)的商業(yè)銀行。農(nóng)歷新年前后的這波金價(jià)上漲，使首批參與的投資者獲利頗豐，據(jù)了解部分投資者獲利已超過50%。因此，很多投資者也是對(duì)這一產(chǎn)品興趣濃厚。

　　不過，和期貨等杠桿化產(chǎn)品一樣，T+D業(yè)務(wù)具備較高的風(fēng)險(xiǎn)，加上黃金投資本身就屬于高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，因此僅適合具備黃金投資專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，并熟悉杠桿產(chǎn)品運(yùn)作的高階投資者參與。

　　試點(diǎn)T+D業(yè)務(wù)5倍杠桿

　　與實(shí)物黃金和紙黃金交易中需要支付全額的交易方式不同，黃金T+D業(yè)務(wù)采用了保證金交易的方式，可多空雙向操作，不像實(shí)金和紙黃金產(chǎn)品那樣，只能單向做多。目前試點(diǎn)的興業(yè)銀行設(shè)置的杠桿比例為5倍，即最低20%的保證金就可完成交易，其中10%為交易所收取的保證金，10%為銀行收取的保證金。

　　在興業(yè)的黃金T+D交易中，以手作為交易單位，1手為1千克。按照目前的金價(jià)水平來計(jì)算，至少需要存入的保證金金額為200×1000×20%，約為4萬(wàn)元左右。但是，與期貨交易所不同的是，黃金T+D業(yè)務(wù)采用逐日盯市的清算模式，即每天閉市后都按照最新價(jià)格進(jìn)行清算，客戶必須保證自己的保證金余額保持在一定的水平之上。據(jù)興業(yè)銀行介紹，如果投資者銀行保證金不足，需要在早上9點(diǎn)以前將保證金補(bǔ)足，否則不能開新倉(cāng)。如果交易所保證金比例不足，次日下午兩點(diǎn)半以前需要補(bǔ)足，否則將會(huì)遭到強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　我們可以舉個(gè)例子來看黃金T+D交易是如何結(jié)算的。假設(shè)客戶第一日以200元/克買入四手黃金T+D，當(dāng)日以205元/克賣出一手，盈利(205-200)×1000=5000元；當(dāng)日收盤金價(jià)203元，根據(jù)逐日盯市制度，客戶剩余三手黃金T+D又可盈利(203-200)×1000×3=9000元。這些賬款均當(dāng)日打入客戶賬戶，為實(shí)際收益。第二日，收盤金價(jià)204元，客戶無(wú)操作，按前日收盤價(jià)計(jì)算仍盈利(204-203)×1000×3=3000元。第三日，客戶以206元/克將三手黃金T+D賣出，盈利(206-204)×1000×3=6000元。

　　這個(gè)例子沒有考慮黃金T+D交易的手續(xù)費(fèi)，依照目前的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，交易手續(xù)費(fèi)為交易金額的萬(wàn)分之四。除此之外，投資者還需考慮到“延期交易費(fèi)”。黃金T+D業(yè)務(wù)中沒有平倉(cāng)的時(shí)間限制，理論上持倉(cāng)多久均可。但是，當(dāng)多空的持倉(cāng)量不相等時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生延期交易費(fèi)。其中T+D交易每日按合約市值的萬(wàn)分之二來收取，而黃金T+N1、黃金T+N2的延期費(fèi)則是在每?jī)蓚�(gè)月的最后一個(gè)交易日收付，費(fèi)率為合約市值的1%（交割日前平倉(cāng)就不涉及延期費(fèi)的收付）。

　　黃金期貨

　　黃金期貨則是另外一種杠桿化黃金投資產(chǎn)品，個(gè)人可以通過在具備資質(zhì)的期貨公司進(jìn)行開戶，進(jìn)行黃金期貨的交易。

　　黃金期貨雖然也具備“保證金交易”和“雙向操作”的兩大特點(diǎn)，但是與黃金T+D交易還是存在著不少區(qū)別。

　　首先在于，黃金期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約，需在指定的交易期限內(nèi)交割或是進(jìn)行平倉(cāng)操作。而在T+D交易中，則以繳納“延期交易費(fèi)”的方式延長(zhǎng)持倉(cāng)時(shí)間。

　　另外，黃金期貨的保證金比例并非固定的，黃金期貨合約中規(guī)定，在上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)不同：合約掛牌之日起的保證金比例是7%；交割月前第2月的第10個(gè)交易日起，保證金比例提高到8%；交割月前第1月的第1個(gè)交易日起，保證金比例提高到10%；交割月前第1月的第10個(gè)交易日起，保證金比例提高到15%；交割月份的第1個(gè)交易日起，保證金比例提高到20%。也就是說，入市的時(shí)點(diǎn)決定保證金比例的高低。

　　在實(shí)物黃金的交割上，兩個(gè)產(chǎn)品也有較大的差異。黃金T+D交易中，投資者可以進(jìn)行實(shí)物黃金的交割，交割物為3千克的