避險主導金市 QE退出步伐存疑

周三（3月13日）市場關(guān)注的焦點依然是烏克蘭事件的發(fā)酵，對于烏克蘭克里米亞地區(qū)議會通過的獨立宣言，七國集團與于否認，這增加了烏克蘭地區(qū)的緊張局勢，金價獲避險資金支撐走強。同期，美聯(lián)儲提名副主席費舍爾呼吁美聯(lián)儲繼續(xù)實施寬松政策，也形成了對金價的一些支撐。截至周三收盤，現(xiàn)貨黃金報1364.5美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報21.26美元/盎司，短線強勢。

　　3月11日，烏克蘭克里米亞地區(qū)議會通過獨立宣言，為本月16日決定是否加入俄羅斯的公投掃清障礙。美國、英國、法國、德國、意大利、日本、加拿大等七國集團領(lǐng)導人表示，他們不會承認克里米亞公投結(jié)果。美國白宮發(fā)表聲明稱，七國集團要求俄羅斯停止一切更改克里米亞狀態(tài)的行動，這違反了烏克蘭法律，也違反了國家法。計劃于本周末舉行的公投不具有法律效力，過程是存在極大缺陷的。七國集團領(lǐng)導人們稱，若俄羅斯試圖吞并克里米亞，他們將單獨或是集體采取進一步行動。消息面增加了避險資金對黃金的需求，金價突破前期震蕩區(qū)間上軌快速走強。

　　地緣政治動蕩引發(fā)的避險需求成為推動近期金價走強的關(guān)鍵因素，不過除此之外，似乎從消息面上很難再找出足以支撐金價持續(xù)的單邊上行的影響因素。

　　需求方面，隨著亞洲國家節(jié)假日高峰的過渡，實物金銀消費的旺季開始逐步遠去，金銀將去掉一大上行助力。中國黃金協(xié)會表示，本季度中國黃金需求量或許會較去年同期下滑17%。中國黃金協(xié)會副會長張永濤在3月7號接受采訪時透露，需求量可能由300噸下降到250噸。

　　近期國際大宗商品市場出現(xiàn)較大的波動，主要基于中國經(jīng)濟增速放緩的預期，以及人民幣貶值，中國信用鏈條可能出現(xiàn)集中違約的潛在因素的影響，中國大宗商品融資套利模式的崩潰，導致銅、鐵礦石，原油價格暴跌，隨后全球基準航運指數(shù)波羅的海干散貨指數(shù)一天內(nèi)暴跌8%。創(chuàng)下過去6年來當日最大跌幅。這些因素會否在更大范圍內(nèi)引起波動，值得后市的關(guān)注，如果大宗商品市場承壓下行，則會對短中期金銀價格形成壓制，尤其是緊跟商品市場走勢的白銀價格。

　　貨幣政策方面，對全球商品價格影響較大的美聯(lián)儲縮減購債的步伐似乎并未受到近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳的影響。作為政策變動主要參考依據(jù)的美國就業(yè)市場并未如市場預期的那樣出現(xiàn)較大的利空，相反，美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)有轉(zhuǎn)好的跡象，此前公布的美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為+17.5萬人，預期+14.9萬人，前值+11.3萬人，數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對較好。這就增加了美聯(lián)儲在本月18～19日即將召開的新一輪議息會議上維持縮減步伐的依