牛市通常有三段 黃金在哪？

　　眾多的投資者常常會問，什么時候入市，什么時候退出？

　　你是否有過呆在市場(股市，債市，貴金屬市場和不動產市場)旁,手心發汗而不知道做什么的經歷？

　　市場波動很大，或已接近頂部。隨著市場的發展，似乎整個世界都從中賺到了錢，而你除外。你等啊等，等啊等，再也坐不住了，決定進入市場，心想現在一定是安全的。你進入市場，享受了一段盈利，但是隨后市場下跌，你發現買在頂部附近，現在處于下跌過程中。

　　如果這樣的情況發生在你身上，那么恭喜你，你邁出了第一步，參與了市場，接受了投資者教育錯誤處理一課。第二步是，讓我們了解牛市是如何發展的，看看我們是否能在下個機會來臨時恰如其分地把握它。

　　牛市通常有三個不同的階段。如果你對牛市在不同階段的行為節奏有所了解，在市場還有大幅空間時介入，在大跌開始前退出。這將極大地幫助你控制投資時機。

　　第一個階段：懷疑期

　　牛市的第一個階段開始于上個熊市即將結束時。事實上，在長期的熊市之后，多數人甚至已經沒有了看看市場底部的興趣。 在市場接近頂部“買入并持有”的投資者瀕臨破產，他們不再關注這個領域，置身于熱門投資中。在下跌反彈過程中一次次試圖買在底部的投資者損失慘重。很長一段時間后，他們認為底部出現，卻再次受到傷害。因此，一旦真正的底部形成時，投資者高度懷疑那是不是一個真正的底部，在市場逐步走高的過程中甚至遠離市場。

　　第二個階段：憂慮之墻

　　這個中期階段發展過程中，大眾發現市場正在走高。這個階段一般是三個階段中最長的一個階段。金融報道開始通過專家訪談頻頻報道市場。看�？葱艿摹皩＜摇备饔衅淙�。每個專家都有令人信服的觀點，為什么其他專家是錯的，為什么市場價格會朝他們所認為的方向前進。投資大眾通常很難在這個時點上采取行動，因為市場存在很多不確定。他們最近發現，市場正在走高，但在印象里，市場此前長期下跌，他們不斷地想到那些類似于“目前投資于市場是有風險的”一類的論斷。

　　“憂慮之墻”是指在每個多頭行情中，總有一群悲觀的投資者看空后勢，選擇在市場看好時賣空或將多頭部位獲利了結，這么做會給“漲聲”不斷的價格帶來打擊，甚至逆轉行情。此時，牛市走高有擔憂，熊市下跌有希望。

　　“憂慮之墻”是一個需要理解的重要概念。

　　隨著牛市的發展，投資者感到相當不自在。否定者處處向公眾解釋市場為什么會上漲，為什么這股上升力量很快會離開。無論如何，投資者必須自己決定是投資還是等待。經過相當長的持續上漲后，否定者的悲觀情緒才逐步緩解，投資者對自己的投資感到良好。

　　當媒體不斷地用大幅上漲的圖表展示看多觀點時，市場情緒已經發生變化，并開始進入下一階段。

　　第三個階段：高度興奮階段

　　這個階段，市場感覺相當好。在第二個階段持懷疑態度的多數專家現在改變了觀點，喋喋不休地解釋投資的優越之處。媒體接受了新的觀點，開始少數報道僅有的幾個否定者。最終，媒體發現了這些年來完美的投資，宣稱這是必須擁有的投資，介紹那些投資者是如何致富的。

　　大眾投資的介入加速了價格的上漲，沒有充分投資的人變得更為興奮。當絕大多數投資者已經進入時，產生了一個問題，沒有新的投資者加入進一步抬高價格，市場慢了下來。

　　牛市有時在開始下跌前在圖表上構筑一個很長的頂部。此時，每個人都完全相信市場不可能下跌。即使市場已經下跌，投資者認為這是暫時的回撤，繼續持有頭寸，甚至增加頭寸。

　　一旦市場形成頂部，然后就會步入熊市。