忌把金市反彈插曲當牛市主弦律 |
本周國際現貨金價以1616.1美元開盤,最高上試1661.8美元,最低下探1604.7美元,截至周五亞洲午盤時分報收1643.3美元,較上個交易周上漲26.7美元,漲幅1.65%,周K線呈現一根延續反彈的小陽線。 伴隨本周金價的進一步上行,不少投資者及分析人士對黃金的信心再度膨脹,或搬出美元終將崩潰論的套話來迎合短期金價的走強。是的,從長期來看,美國不可能僅通過印刷美元來支撐其債務。但從中長期來看,市場對美元的信任無疑比歐元好很多。目前麻煩纏身的是歐債危機背景下的歐元。當然,就長期而言,整個逆經濟基本面急速擴張的信用貨幣體系對黃金形成利好,但這不應成為黃金保證金投資者咬定黃金多頭不松口的理由。如果你在貨幣體系面臨危機的大話套話信念支撐下,在1900美元買進黃金,當金價下跌至1500美元附近時,我不知恐懼和信念誰會在你心中占據上風,我想信念至少會被擠出大半個身位,甚至可能完全被恐懼趕跑。故對黃金保證金投資者而言,僅依靠基本面分析的理論絕對行不通。我的觀點是,我們不能忽視基本面分析對操作的戰略參考,但操作思路切忌被基本面分析完全綁架! 筆者近期多次提及,即便金價反彈至1680美元上方,也不改筆者對此乃大四浪調整中反彈插曲的判斷,故投資者忌把金市反彈插曲當牛市主弦律看待。那么當前金價反彈誘因,及階段性后市金價演變的主要影響因素是什么呢?從反彈誘因來看,技術性超跌、華人春節前的用金需求,以及歐債危機負面消息的相對真空皆構成近兩周金價反彈誘因。 技術性超跌不用過多分析,金價從9月的1920美元開始,一路曲折下跌至1523美元附近,擊穿年線,必將誘發技術性超跌反彈。且我們也從對沖基金在黃金和白銀市場中的能量流動進行過解讀,特別是對白銀市場的能量解讀。對沖基金釋放了比08年金融危機期間,銀價跌穿9美元時的更大做空能量,做空能量的過度釋放必將誘發能量回流的超跌反彈。對沖基金做空黃金的能量尚未有08年金融危機期間釋放徹底,但此能量的釋放肯定不會一氣呵成一步到位。 從實物消費需求來看,金價在12月進一步大幅下跌擊穿1580美元后,適逢華人春節消費旺季到來,金商會在金價大幅下跌后補充些金料,盡管我們認為金料的準備應該更早。從近兩周金價的反彈運行特征來看,也符合這樣的判斷:金價的走強多發生在亞洲交易時段,歐美交易時段的主動推升意愿并不強。這也說明亞洲需求因素對短期金價的反彈提供了很大幫助,而我們認為亞洲需求因素主要是消費需求因素,而不是投資因 |