3個月前黃金經歷了斷崖式的大跌，此后黃金便開始在熊市中苦苦掙扎，沒能再現過去幾年里價格上漲6倍的威風。近3個月來，金價又下跌將近兩成，現在即使是最樂觀的人，也不會再期望黃金今年還會延續過去10多年的漲勢。
現在務實的投資者更關心的是金價為何下跌，以及還將跌多久。連續的跌勢是猜測和謠言滋生的溫床，陰謀論在被失望籠罩的群體中也更有市場。目前，越來越多的人將矛頭指向美國，認為金價下挫是一場美國式的陰謀。
從數據上看，美聯儲似乎也是金價下跌的受害者。世界黃金協會公布的數據顯示，美國仍是全球擁有黃金儲備最多的國家，截至今年7月，美聯儲擁有黃金8133.5噸，其價值在美國外匯儲備比例中占到73.3%。由此看來，黃金貶值給美聯儲帶來的損失要大于全世界任何一家央行。
值得深思的是，美國的官方黃金儲備似乎并沒有數據顯示的那么多，因此，在這輪金價下跌行情中的損失也沒那么大。有美聯儲官員在美國國會作證時承認，他們沒有多少黃金存量，黃金下跌他們沒受太大影響，反而是最大受益者。因為隨著金價接連下跌，不少投資者選擇獲利了結，轉而投向美國國債市場，美元地位得到了強化。
此外，美國紐約聯邦儲備銀行(行情 專區)替世界各國代為保管黃金，全球共有60多個國家將部分或大部分黃金儲存于該行的地下金庫。從上世紀50年代艾森豪威爾總統任期滿后，位于曼哈頓地下24米深巖層中的紐約儲備銀行金庫里的黃金庫存，就從來沒接受過審計。有人猜測，美國早就在前幾年的牛市期間把金庫里的黃金分批出售，大賺了一筆。而目前通過華爾街的機構做空市場，正好趁機回補倉位。
人們很容易想起的是，半年前，因擔心儲存在美國的黃金儲備被偷梁換柱，全球第二大黃金儲備國——德國曾向美國提出檢驗其黃金的要求，被美國以安全為由拒絕。德國央行后來提出，打算在2020年前把儲存在美國的約300噸黃金分批取回。之后，全世界第十大黃金儲備國荷蘭也提出了類似的要求。
在德、荷央行提出這一要求時，當時金價還在每盎司1700美元左右，而半年后隨著一輪輪的做空行情，金價已經回落超過四分之一。而且，隨著美聯儲一再釋放退出量化寬松的信號，在美元走強的打壓下，金價仍呈下降趨勢。在這種情況下，美國如能買入黃金慢慢分批還給德國等國，已經意味著能夠大賺一筆。
美國聯邦儲備委員會最近發布的6月份政策會議紀要顯示，大約一半的成員認為，美聯儲應在今年年底前結束每月規模850億美元的債券購買計劃。也
