近期中國經濟數據利空金市

        根據國家統計局發布的最新數據，4月消費者價格指數(CPI)同比上漲1.8%，創下18個月新低；生產者價格指數(PPI)同比下降2.0%，連續26個月為負值。4月份物價漲幅的回落是中國經濟增長放緩的滯后反應。結合近期外貿數據來看，4月份中國經濟下行壓力較大，甚至不排除發生通貨緊縮的可能。

　　近幾年，世界主要發達經濟體一直為使本地區CPI達到2.0%而做各種努力。尤其近兩年日本政府超大規模發行貨幣、刺激經濟，其中一項重要衡量指標就是使日本CPI達到2.0%以上。中國本次在18個月后CPI重新回落到2.0%以下，反映了國內需求不足、外貿出口不足、經濟增長壓力加大的現狀。這種情況勢必也會對黃金市場帶來不利影響。

　　近3年來因為美國經濟狀況好轉、避險情緒退潮，黃金投資需求總體處于下降趨勢。歐美投資者對金價的希望已經寄托在了中國需求這根稻草之上。如果中國黃金需求也出現下降，那么黃金市場的天平將再次發生短期傾斜。2014年前4個月與2013年同期相比，已經有這方面的跡象顯現。而在接下來的幾個月中，中國黃金市場傳統銷售淡季將到來，會進一步促使這一結果出現。那么，由于供求天平傾斜，對中國需求良好預期的消退很有可能使金價處于不利局面。

　　另外，本期PPI下降2%且連續26個月為負值的深層次原因值得關注。連續兩年多之久的PPI下降，客觀上反映了政府對治理經濟問題從調整經濟結構下手的決心和恒心。一些產能供應過剩的行業舉步維艱，大量擴張過度的企業陸續關門，債務鏈的牽連作用波及范圍更廣。在此狀況下，消費者收入預期下降，導致消費需求繼續下降，黃金消費需求也將受到連帶影響。未來中國黃金需求的變化方向一方面取決于經濟數據的變化，另一方面更要關注政府在治理經濟結構過程中所采取政策的取向。