來比較說明。首先是此次白銀大漲以來，最高價格已接近50美元/盎司，這已經接近1980年的白銀歷史記錄，在歷史關口面前，一般不會輕易邁過。

　　第二，今年以來白銀價格升幅明顯高于黃金，以白銀近期最高點計算，黃金與白銀的比值達到30/1，而統計近幾年的數據顯示，黃金與白銀的比值大約為66/1，雖然1980年白銀暴漲時的比值最高達17/1，但那只是短暫的，隨后幾十年的時間里，比值都在60/1左右。

　　第三，“五一”期間，“本·拉丹之死”使避險情緒降低，白銀價格的跳水表演拉開了序幕。

　　然而，跳水的時間點剛好是國內休市最后一天，國內大假期間的變盤其實并不是第一次見到，聯想到各種做空陰謀倫，讓各路投資者猜測不已。

　　白銀做空陰謀倫

　　宋鴻兵曾表示，相對于黃金而言，白銀的盤子比較小，主權基金也不會像儲備黃金一樣儲備白銀，因而更容易達到控盤的目的。

　　回顧白銀期貨發展的歷史，一些大型的基金和投資人就曾有過操縱白銀期貨的案例。其中最有名的就是1979年~1980年間，美國亨特家族企圖壟斷整個白銀市場，而大量吃進白銀期貨合約，導致美國白銀期貨價格從6美元/盎司在一年多的時間上漲到50美元/盎司，但隨后就遭遇紐約商品交易所的打壓，提高保證金是一個手段，后來索性出臺“只許平倉”的規則，這才止住白銀的瘋狂勢頭。

　　近期比較重大的操縱案則發生在摩根大通和花旗銀行這兩家國際投行身上。宋鴻兵介紹，2008年到2010年初，摩根大通和花旗銀行曾大肆做空白銀期貨，占白銀期貨空頭的80%以上，導致在這兩年里，白銀期貨價格出現多次大幅波動。不過，從2010年開始，美國的監管機構已經展開了針對這兩個白銀期貨市場大空頭的調查。

　　據宋鴻兵介紹，這兩大投行之所以做空白銀，是因為他們想通過做空白銀拉低黃金的價格，從而增加美元資產的吸引力。“由于黃金是各國央行最為重要的儲備金融工具，因此做空黃金的難度要遠遠大于白銀，但是由于金銀之間存在聯動，所以他們要做空白銀，把美元的游戲繼續玩下去。”

　　國內定價權缺失是“死穴”

　　盡管國內白銀需求呈現較快增長，但國內白銀市場依然不存在任何定價權，這才是國內市場跟隨國際銀價走勢的“死穴”。

　　高賽爾貴金屬高級分析師龔山強認為，這是因為中國資本市場尚未開放，資金無法自由進出國內市場，導致國內市場和國際市場形成一定的隔絕，同時全球白銀的交易主要都集中在美國、英國和印度，加之國際公認的白銀價格以美元計價、以盎司計量，因此以人民幣計