分析人士認為價格仍存上行空間，但投資者短期不敢過度透支建倉

白銀價格的跳水行情仍在繼續(xù)。5月5日，紐約商品交易所（COMEX）白銀期貨在亞洲市場跌至38.05美元/盎司。這樣，本周以來，白銀期貨在四個交易日中跌幅已超20%。

市場人士將此歸因于芝加哥商業(yè)交易所集團（CME）近期連續(xù)三次上調(diào)COMEX白銀期貨交易保證金。對于后續(xù)走勢，較多分析人士認為，支持銀價的基本面未變，白銀未來仍具上行空間。

此前，白銀期價帶動現(xiàn)貨價格已持續(xù)飆漲數(shù)月，半年的漲幅接近翻番。4月29日一度達到49.83美元的31年來最高價。

高賽爾金銀首席分析師王瑞雷向財新記者表示，引起國際國內(nèi)白銀價格跳水的原因很多，關(guān)鍵一點是紐約商品交易所連續(xù)三次大幅提高白銀期貨保證金。目前，白銀期貨交易成本上漲了38%。由于之前白銀市場投機性資金過多，許多投資者因成本上升而選擇結(jié)利離場。

“基地”組織頭目本·拉登被美國武裝部隊擊斃，及新興經(jīng)濟體加息，被看作是引起國際白銀價格跳水的導(dǎo)火索。上海中期期貨分析師李寧表示，拉登死后對美國經(jīng)濟復(fù)蘇信心有一定提振作用，所以白銀這類避險資產(chǎn)會出現(xiàn)一定程度的下跌。這個時間點正好恰逢白銀期貨保證金上調(diào)，而且印度等亞洲國家相繼加息，也一定程度上抑制了市場流動性。

興業(yè)期貨研究所分析師龍玲認為，本·拉登之死只是一個導(dǎo)火索，使金融市場的風(fēng)險偏好增強，大家感覺“9·11”發(fā)生后貴金屬出現(xiàn)大幅上漲，（拉登）這個事件是“9·11”的倒影，拉登死了，貴金屬下跌。

“真正的原因是利空短期聚集。”除了芝加哥商品交易所上調(diào)白銀保證金、銀價前期上漲很大，獲利投資者可能撤出等，龍玲還提出，“因為白銀在上漲時比黃金更加迅猛，所以下跌的幅度也就更大。”

歷史數(shù)據(jù)顯示，1980年，白銀期貨達歷史最高價50.35美元/盎司，此次有分析師提出，50美元是市場對白銀價格的心理關(guān)口，很難突破。

此次白銀價格大跌是否會一蹶不振？一位白銀投資者向財新記者表示，長期來看，白銀還存在漲勢，此次是對前期過量泡沫的一種清洗。白銀價格將在35美元附近尋求支撐。

王瑞雷認為，此次白銀價格最多會調(diào)整三個月的時間。6月底美國第二輪量化寬松結(jié)束將是一個關(guān)鍵的時間點，如果美國實施第三輪量化寬松，屆時白銀價格將會爆發(fā)性反彈。

龍玲表示，一些重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲對通脹的表述，將對投資者預(yù)期產(chǎn)生比較重要的影響，進而影響黃金和白銀價格。目前支撐黃金的因素還沒有變化。

“即使美國不實施第三輪量化寬松，白銀價格依然會在經(jīng)歷